我们刚刚收到了来自标普全球的最新月度GDP数据。5月份实际经济活动环比收缩了-0.7%，在过去六个月中有五个月的经济活动保持平稳或下降。然而，杰伊·鲍威尔称这为“稳健”，投资者似乎相信他（就像他们在2008年相信本·伯南克一样）。截至5月的六个月中，实际GDP温和收缩（正如几周前的《米色书》所告诉我们的），年化率为-0.7%。三个月的趋势为年化-0.1%。在过去四十年中，只有在2022年6月、2012年8月、2011年6月和2011年1月，经济没有处于官方衰退状态，且三个月和六个月的趋势均低于零线。换句话说，我们现在实际上处于衰退的几率超过90%。埃德·亚尔登上周五告诉CNBC，经济已经变得抗衰退，但数据并不支持这一点。至于股市，他可能确实说对了：我们要么达到了一个奇怪的状态，即经济对标普500不再重要，要么是拒绝现实战胜了理智。