Acabamos de receber os dados mensais atualizados do PIB da S&P Global. A atividade econômica real contraiu -0,7% em maio e agora ficou estável ou caiu em cinco dos últimos seis meses. No entanto, Jay Powell se refere a isso como "sólido" e os investidores parecem acreditar nele (como fizeram com Ben Bernanke em 2008). Nos seis meses até maio, o PIB real encolheu modestamente (como o Livro Bege nos disse algumas semanas atrás), a uma taxa anualizada de -0,7%. A tendência de três meses é de -0,1% a um ritmo anual. Nas últimas quatro décadas, apenas em junho de 2022, agosto de 2012, junho de 2011 e janeiro de 2011 a economia NÃO estava em recessão oficial com a tendência de três e seis meses abaixo da linha zero. Em outras palavras, as chances de que estejamos, de fato, em recessão neste exato momento são superiores a 90%. Ed Yardeni disse à CNBC na sexta-feira passada que a economia se tornou à prova de recessão, mas isso não está sendo apoiado pelos dados. Quanto ao mercado de ações, ele pode muito bem estar no caminho certo: ou chegamos a um estado bizarro em que a economia não importa mais para o S&P 500 ou a um caso em que a negação está vencendo a razão.