Abbiamo appena ricevuto i dati aggiornati sul PIL mensile da S&P Global. L'attività economica reale è diminuita dello -0,7% su base mensile a maggio ed è rimasta piatta o in calo in cinque dei sei mesi passati. Eppure, Jay Powell si riferisce a questo come "solido" e gli investitori sembrano credergli (come fecero con Ben Bernanke nel 2008). Nei sei mesi fino a maggio, il PIL reale è diminuito modestamente (come ci ha detto il Beige Book alcune settimane fa), con un tasso annualizzato del -0,7%. La tendenza su tre mesi è del -0,1% su base annuale. Negli ultimi quattro decenni, solo a giugno 2022, agosto 2012, giugno 2011 e gennaio 2011 l'economia NON era in una recessione ufficiale con entrambe le tendenze su tre e sei mesi al di sotto della linea zero. In altre parole, le probabilità che siamo, in effetti, in una recessione proprio in questo momento sono superiori al 90%. Ed Yardeni ha detto a CNBC venerdì scorso che l'economia è diventata a prova di recessione, ma ciò non è supportato dai dati. Per quanto riguarda il mercato azionario, potrebbe avere ragione: siamo arrivati a uno stato bizzarro in cui l'economia non conta più per l'S&P 500 o a un caso in cui la negazione prevale sulla ragione.