Chúng tôi vừa nhận được dữ liệu GDP hàng tháng cập nhật từ S&P Global. Hoạt động kinh tế thực tế đã giảm -0,7% so với tháng trước trong tháng Năm và hiện đã phẳng hoặc giảm trong năm trong sáu tháng qua. Tuy nhiên, Jay Powell gọi đây là "vững chắc" và các nhà đầu tư dường như tin tưởng ông (như họ đã làm với Ben Bernanke vào năm 2008). Trong sáu tháng tính đến tháng Năm, GDP thực tế đã giảm nhẹ (như Sách Beig cho chúng ta biết vài tuần trước), với tỷ lệ hàng năm là -0,7%. Xu hướng ba tháng là -0,1% theo tốc độ hàng năm. Trong bốn thập kỷ qua, chỉ có vào tháng Sáu năm 2022, tháng Tám năm 2012, tháng Sáu năm 2011 và tháng Một năm 2011, nền kinh tế không ở trong một cuộc suy thoái chính thức với cả xu hướng ba tháng và sáu tháng đều dưới đường không. Nói cách khác, xác suất rằng chúng ta thực sự đang ở trong một cuộc suy thoái ngay tại thời điểm này là trên 90%. Ed Yardeni đã nói với CNBC vào thứ Sáu tuần trước rằng nền kinh tế đã trở nên miễn dịch với suy thoái, nhưng điều đó không được dữ liệu hỗ trợ. Còn về thị trường chứng khoán, ông có thể đã đúng: chúng ta đã đạt đến một trạng thái kỳ lạ nơi nền kinh tế không còn quan trọng đối với S&P 500 hoặc một trường hợp mà sự phủ nhận đang chiến thắng lý trí.