21 de milioane de bitcoini, când sunt minați, ce se întâmplă în continuare? După cum știm cu toții, designul Bitcoin limitează oferta totală la 21 de milioane de monede. Deci, din nou, după ultimul bloc Bitcoin, mai poate sistemul să reziste? Citiți, frați 👇 Bitcoin înjumătățește subvenția pentru noile monede aproximativ la fiecare patru ani. Odată ce subvenția finală este plătită, probabil în jurul anului 2140, singurele venituri rămase pentru mineri vor fi taxele de tranzacție. Îngrijorarea este clară. Dacă taxele rămân prea mici, minerii își pot închide mașinile, reducând rata de hash și costul necesar pentru a ataca rețeaua. Ce poate face sistemul în această privință? --- 1. Unde se află astăzi veniturile minerilor De la înjumătățirea din aprilie 2024, subvenția blocului a scăzut la 3,125 BTC. Taxele au crescut pentru scurt timp în timpul nebuniei Ordinals and Runes la începutul anului 2024 și au acoperit mai mult decât subvenția timp de câteva zile. În acest moment, comisioanele au revenit la aproximativ 7% din veniturile minerilor, cea mai mică cotă de la ultimul minim al pieței bear. Numai energia pentru un bloc mediu costă încă 90 de mii de dolari la 0,05 kw / h. Deci, componenta taxei ar trebui să crească de 4 ori pentru a menține luminile aprinse la prețurile actuale. --- 2. Pista până la 2140 Subvenția nu dispare peste noapte. Chiar și după următoarea înjumătățire din 2028, aproximativ 90% din veniturile minerilor sunt încă proiectate să provină din monede noi. Prin urmare, bugetul de securitate scade lent, oferind aproape un secol pentru a găsi surse stabile de taxe. Acea pistă contează. Permite atât inovarea protocolului, cât și creșterea economică organică pentru a reduce decalajul. --- 3. Bugetul de securitate și costul atacului Bugetul de securitate este valoarea totală pe bloc pe care minerii o câștigă. O scădere a acestui buget nu este automat catastrofală, deoarece ajustarea dificultății reduce rata de hash până când minerul marginal este din nou profitabil. Riscul este ca costul în dolari pentru a provoca un atac majoritar să scadă mai repede decât randamentul economic al rețelei, invitând adversari bine finanțați. --- 4. Cum ar putea apărea o piață sustenabilă a taxelor A. Presiunea taxelor din spațiul finit al blocurilor: Chiar și fără funcții noi, stratul de bază al Bitcoin poate deconta doar câteva sute de mii de tranzacții pe zi. Dacă cererea globală pentru decontarea finală crește în timp ce spațiul de bloc rămâne limitat, utilizatorii vor crește taxele, iar minerii vor captura acea primă de raritate. Există deja o piață funcțională a taxelor, dar rămâne slabă, deoarece cererea globală este încă modestă. B. Creșterile determinate de evenimente semnalează cererea latentă: Boom-ul inscripțiilor Ordinals a arătat că noile utilizări ale spațiului blocului pot împinge veniturile din taxe peste subvenție, cel puțin temporar. Deși creșterea s-a estompat, a ilustrat dorința utilizatorilor de a plăti atunci când percep o valoare unică în imuabilitatea Bitcoin. C. Decontarea de nivel doi: Lightning, Fedimint, ₿apps, rollup-uri propuse cu coduri operaționale precum OP_CAT sau BitVM și lanțurile de transmisii sunt toate concepute pentru a grupa multe transferuri în afara lanțului într-o singură tranzacție de decontare în lanț. Dacă aceste ecosisteme se dezvoltă, o fracțiune în creștere a valorii globale s-ar putea așeza înapoi în stratul de bază și ar putea plăti comisioane agregate mai mari, chiar dacă transferurile individuale cu amănuntul rămân ieftine. D. Categorii de tranzacții de mare valoare încă neexploatate: Trezoreria corporațiilor mari, fondurile suverane, activele reale tokenizate și aplicațiile avansate bazate pe convenții ar putea injecta fiecare blocuri cu tranzacții a căror taxă absolută în dolari este mult mai mare decât mediana de astăzi. Studiile arată că clusterele de activități specializate conduc cozi grele în distribuția taxelor. --- 5. Răspunsuri la nivel de protocol → Bifurcații soft incrementale: Caracteristicile care cresc densitatea economică a fiecărui octet, cum ar fi legămintele, scripturile îmbunătățite sau factorii nativi de cumul, pot ridica limita superioară a veniturilor din taxe fără a modifica programul de aprovizionare. → Propuneri privind emisiile de coadă: Comunitățile susțin adăugarea unei subvenții anuale de 0,1% pentru a garanta un buget minim de securitate. Acest lucru încalcă crezul ofertei fixe și necesită consens social. → Recuperarea monedelor latente: Alții sugerează reciclarea monedelor inactive, dar acest lucru contestă normele permanente privind drepturile de proprietate în lanț. --- 6. Adaptarea și diversificarea minerilor Minerii listați la bursă, cum ar fi @RiotPlatforms și @MARA, au început să combine producția de bitcoin cu găzduirea centrelor de date, inferența AI și echilibrarea energiei regenerabile pentru a amortiza volatilitatea veniturilor. Acest lucru ar subvenționa puterea de hash continuă chiar și în perioadele cu taxe mici. Nu rezolvă singur problema bugetului de securitate, dar cumpără o rezistență suplimentară. --- 7. Analiza scenariilor → Calea optimistă: Adoptarea globală a Bitcoin ca o cale de decontare neutră, plus ecosistemele L2 de succes, conduce la o concurență persistentă în spațiul blocurilor. Taxele cresc la câteva sute de mii de dolari pe bloc, înlocuind subvenția pe cale de dispariție și menținând rata de hash ridicată. → Calea stagnantă a depozitului de valoare: Dacă cererea on-chain se stabilizează și Bitcoin funcționează în principal ca stocare la rece, taxele rămân scăzute. Rata de hash scade până când doar cele mai ieftine site-uri regenerabile rămân profitabile. Securitatea ar putea fi suficientă pentru economii statice, dar ar fi vulnerabilă la atacuri la nivel de stat în perioadele de scădere a prețurilor. --- Concluzie Bitcoin are aproximativ 115 ani înainte ca subvenția să dispară complet, dar stimulentele se schimbă deja. Fie comisioanele trebuie să crească prin cererea economică reală pentru sloturi de decontare limitate, fie regulile trebuie să se schimbe, fie securitatea se va ajusta în jos. Fiecare rezultat este posibil. Următoarele decenii le vor testa, dar ceea ce nu va funcționa este un model static care ignoră economia. Bitcoin rămâne în siguranță doar atâta timp cât cineva este dispus să plătească pentru acea securitate. Vă mulțumim că ați citit!