Podobało mi się to spojrzenie Matta Levine'a na temat perspektywicznych perspektyw Private Equity. Jednym ze sposobów, w jaki zwykle myślę o rynkach, jest to, że istnieją pewne czynniki, które utrzymują się, zapewniając ponadprzeciętne zwroty skorygowane o ryzyko w czasie. Zwykle sortuję je na premie za ryzyko (akcje, kredyty, czas trwania itp.) i premie za styl (trend, momentum, wartość, prowadzenie itp.). Nikt tak naprawdę nie jest pewien, dlaczego te metody działają (skłaniam się ku wyjaśnieniom behawioralnym), ale mają one pewne empiryczne osiągnięcia na wielu rynkach i w wielu cyklach, więc rozsądne wydaje się oczekiwanie, że będą one kontynuowane. (Chociaż niektórzy prawdopodobnie tego nie zrobią!) Myślę, że można zbudować całkiem niezłe portfolio składające się właśnie z tych rzeczy i być całkiem pewnym, że portfel będzie radził sobie całkiem dobrze w dłuższej perspektywie. Zwykle myślę o tym jako o "podstawowym portfolio". Nie bądź zbyt sprytny, po prostu trzymaj się kursu z rzeczami, które działają. Ale wielkie fortuny w finansach mają tendencję do wymyślania jakiejś nowej klasy aktywów lub stylu i o tym właśnie są książki o finansowych emocjach. Obligacje śmieciowe w latach 80., rosyjskie akcje w latach 90., kryptowaluty w 2010 roku itp. Ktoś "znajduje" te nowe klasy aktywów, ponieważ istnieje coś w rodzaju okresu odkrywania cen, w którym reszta rynku zdaje sobie sprawę, że jest to legalna rzecz i napływają pieniądze. Jeśli zajdziesz do tego wcześnie, możesz wiele skorzystać z tego odkrycia cenowego. Ale wydaje się, że nie utrzymuje się (i czasami jest bańką). 5 lat temu byłem podekscytowany kryptowalutami i "mikro" PE i nadal jestem nimi nieco podekscytowany, ale słowo jest z pewnością dostępne na kryptowalutach, a także całkiem nieźle na temat mikro PE. Sztuczna inteligencja jest oczywistą następną rzeczą, ale nie jest dla mnie jasne, w jaki sposób można w nią zainwestować, poza inwestowaniem w bycie dobrym w wykorzystywaniu jej jako sposobu na zwiększenie własnego kapitału ludzkiego (co wydaje się bardzo warte zrobienia). 🤔