Mi-a plăcut această părere a lui Matt Levine despre perspectivele de viitor ale Private Equity. Un mod în care tind să mă gândesc la piețe este că există anumiți factori care persistă în a oferi randamente superioare ajustate la risc în timp. Am tendința de a le sorta în prime de risc (acțiuni, credit, durată etc.) și prime de stil (trend, momentum, value, carry etc.). Nimeni nu este cu adevărat sigur de ce funcționează (tind să mă bazez pe explicațiile comportamentale), dar acestea au un istoric empiric pe mai multe piețe și mai multe cicluri, așa că pare rezonabil să ne așteptăm ca acestea să persiste. (Deși unii probabil că nu!) Cred că poți construi un portofoliu destul de bun doar cu aceste lucruri și să fii destul de încrezător că portofoliul se va descurca destul de bine pe termen lung. Tind să mă gândesc la acesta ca la "portofoliul de bază". Nu deveniți prea deștepți, doar păstrați cursul cu lucrurile care funcționează. Dar marile averi din finanțe tind să vină cu o nouă clasă de active sau stil și despre asta tind să fie cărțile de emoții financiare. Obligațiuni nedorite în anii '80, acțiuni rusești în anii '90, criptomonede în anii 2010 etc. Cineva "găsește" aceste noi clase de active, deoarece există ceva de genul unei perioade de descoperire a prețurilor în care restul pieței își dă seama că este un lucru legitim și banii curg înăuntru. Dacă intrați în acest lucru devreme, puteți beneficia foarte mult de acea descoperire a prețului. Dar, nu pare să persiste (și uneori este o bulă). Acum 5 ani eram entuziasmat de cripto și "micro" PE și încă sunt oarecum entuziasmat de acestea, dar cu siguranță se știe despre cripto și este destul de bine răspândit și pe chestiile cu micro PE. AI este următorul lucru evident, dar nu este foarte clar pentru mine în ce mod este investibil dincolo de a investi în a deveni bun în a o folosi ca o modalitate de a-ți crește propriul capital uman (ceea ce pare să merite făcut). 🤔