لقد أحببت هذه النظرة من مات ليفين حول الآفاق التطلعية للأسهم الخاصة. إحدى الطرق التي أميل إلى التفكير بها في الأسواق هي أن لديك عوامل معينة تستمر في توفير عوائد فائقة معدلة حسب المخاطر بمرور الوقت. أميل إلى فرز هذه في علاوة المخاطر (حقوق الملكية ، الائتمان ، المدة ، إلخ) وعلاوة الأسلوب (الاتجاه ، الزخم ، القيمة ، الحمل ، إلخ). لا أحد متأكد حقا من سبب عمل هذه التفسيرات (أميل إلى الاعتماد على التفسيرات السلوكية) ، ولكن هذه لها بعض السجل التجريبي عبر أسواق متعددة ودورات متعددة ، ولذا يبدو من المعقول توقع استمرارها (على الرغم من أن البعض ربما لن يفعل ذلك!) أعتقد أنه يمكنك بناء محفظة جيدة جدا من هذه الأشياء فقط وأن تكون واثقا تماما من أن المحفظة ستعمل بشكل جيد على المدى الطويل. أميل إلى التفكير في هذا على أنه "المحفظة الأساسية". لا تكن ذكيا جدا ، فقط استمر في المسار مع الأشياء التي تعمل. لكن الثروات الكبيرة في التمويل تميل إلى الخروج ببعض فئة الأصول أو الأسلوب الجديد وهذا ما تميل إليه كتب التشويق المالية. السندات غير المرغوب فيها في الثمانينيات ، والأسهم الروسية في التسعينيات ، والعملات المشفرة في عام 2010 ، إلخ. شخص ما "يجد" فئات الأصول الجديدة هذه حيث يوجد شيء مثل فترة اكتشاف الأسعار حيث يدرك بقية السوق أنه شيء شرعي وتتدفق الأموال. إذا دخلت في هذا مبكرا ، يمكنك الاستفادة كثيرا من اكتشاف السعر هذا. لكن لا يبدو أنها تستمر (وأحيانا تكون فقاعة). قبل 5 سنوات ، كنت متحمسا للعملات المشفرة و PE "الصغير" وما زلت متحمسا إلى حد ما لتلك الأشياء ولكن الكلمة بالتأكيد منتشرة على العملات المشفرة ، وهي جيدة جدا على أشياء PE الصغيرة أيضا. الذكاء الاصطناعي هو الشيء التالي الواضح ولكن ليس من الواضح تماما بالنسبة لي ما هي الطريقة التي يمكن استثمارها بخلاف الاستثمار في الحصول على جودة في استخدامه كوسيلة لزيادة مخزون رأس المال البشري الخاص بك (وهو ما يبدو أنه يستحق القيام به). 🤔