Мне понравилось мнение Мэтта Левина о перспективах частного капитала. Один из способов, которым я склонен думать о рынках, заключается в том, что существуют определенные факторы, которые продолжают обеспечивать превосходные скорректированные на риск доходы с течением времени. Я склонен сортировать их на премии за риск (акции, кредит, длительность и т.д.) и премии за стиль (тренд, импульс, стоимость, доходность и т.д.). Никто точно не знает, почему это работает (я склонен опираться на поведенческие объяснения), но у этих факторов есть некоторая эмпирическая история на различных рынках и в различных циклах, и поэтому кажется разумным ожидать, что они будут сохраняться. (Хотя некоторые, вероятно, не будут!) Я думаю, что можно построить довольно хороший портфель из этих вещей и быть уверенным, что он будет показывать разумные результаты в долгосрочной перспективе. Я склонен думать об этом как о 'основном портфеле'. Не будьте слишком умными, просто придерживайтесь того, что работает. Но большие состояния в финансах, как правило, приходят от создания нового класса активов или стиля, и именно об этом пишут книги о финансовых приключениях. Мусорные облигации в 80-х, российские акции в 90-х, криптовалюта в 2010-х и т.д. Кто-то 'находит' эти новые классы активов, так как существует что-то вроде периода открытия цены, когда остальная часть рынка осознает, что это легитимная вещь, и деньги начинают поступать. Если вы войдете в это рано, вы можете значительно выиграть от этого открытия цены. Но это, как правило, не сохраняется (и иногда является пузырем). 5 лет назад я был взволнован криптовалютой и 'микро' частным капиталом, и я все еще несколько взволнован ими, но о криптовалюте, безусловно, уже известно, и о микро частном капитале тоже. ИИ — очевидная следующая вещь, но мне не очень ясно, как в это можно инвестировать, кроме как инвестировать в улучшение использования его для увеличения собственного человеческого капитала (что, безусловно, стоит делать). 🤔