パウエル議長の「スーパーコア」インフレ指標が+0.2%発表されれば、債券の上昇に火がついた時期もありました。 この指標が1月から6月にかけて年率+1.1%に減速したにもかかわらず、今日では明らかにそうではありません。 市場が見ているのは、関税効果が財セクターに浸透し始めていることだけであり、さらに多くのことが起こるでしょう。問題は、サービス面での節度が解毒剤としてどの程度依存し続けることができるかですが、FRBがチャンスを逃すつもりはなく、スワップカーブは年末までに1回以上の利下げが行われる可能性を織り込んでいます。 オーバーナイト債から10年債へのイールドカーブが平坦であることを考えると、債券市場が逆転状態に回復するには、経済データの真のブレークが必要になります。