كان هناك وقت كانت فيه الطباعة + 0.2٪ على مقياس التضخم "الأساسي الفائق" لباول ستشعل ارتفاعا في السندات.  من الواضح أنه ليس اليوم ، على الرغم من أن هذا المقياس قد تباطأ إلى معدل سنوي + 1.1٪ فقط من يناير إلى يونيو.  كل ما يراه السوق هو أن تأثير التعريفة الجمركية بدأ في التسرب عبر قطاع السلع - والمزيد في المستقبل. السؤال هو إلى أي مدى يمكن الاستمرار في الاعتماد على الاعتدال على جبهة الخدمات لتوفير ترياق - ولكن من الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يجازف ، ومنحنى المقايضات في طور تسعير احتمال رؤية أكثر من خفض سعر واحد بحلول نهاية العام.  بالنظر إلى التسطيح في منحنى العائد من السندات الليلية إلى السندات لأجل 10 سنوات ، سيتطلب الأمر استراحة حقيقية في البيانات الاقتصادية لجعل سوق السندات يرتفع إلى حالة مقلوبة - وهو لغز لأولئك منا الذين قضوا وقتا طويلا.