هناك سرد جديد بين المشاريع. "TGE قريبا. نحن نطلق هذا الرمز المميز. ها هي الرموز المميزة الخاصة بنا. لا يوجد رأس مال استثماري ، ولا يوجد من الداخل ، فقط المجتمع ، وما إلى ذلك ". --- لماذا يعمل هذا العرض التقديمي؟ تعلمت المشاريع درسا قاسيا في عامي 2023 و 2024 عندما انفجرت العديد من الرموز المميزة في المراحل المبكرة في اللحظة التي انتهت فيها صلاحية المنحدرات الداخلية. @HyperliquidX قلبت هذا. لقد شحنت DEX عمليا أولا ، وتخطت مخصصات ما قبل البيع ، وأسقطت 28٪ من العرض مباشرة إلى المستخدمين. في غضون شهرين ، تجاوزت القيمة الورقية للإنزال الجوي 7 مليارات دولار وبلغ الحجم اليومي 1.39 مليار دولار ، مما أجبر الصناديق التي جلست على الشراء في السوق بدلا من الشراء بسعر مخفض. أثبتت القضية أن منتجا أصليا بالإضافة إلى الإطلاق العادل يمكن أن يصنع الطلب دون دعم المغامرة. --- هل هناك جوانب إيجابية لإطلاق "المجتمع فقط"؟ نعم ، هم: • سيولة صناديق الإيرادات: تقوم Hyperliquid بتوجيه رسوم التداول إلى محفظة إعادة الشراء ، مما يخلق دعما مستمرا للعطاء. • أداة واضحة: يتم استخدام الرمز المميز لتوسيع نطاق الطلب مع الاستخدام. • ملكية شفافة: لا يوجد عبء رأس المال الاستثماري الذي يثبط التداول المبكر. عندما تنقر هذه القطع الثلاث ، يصبح الرمز المميز هو أنبوب التدفق النقدي للبروتوكول. --- أرى مشكلة في السرد. لماذا؟ قام عدد كبير جدا من الفرق بنسخ الشعار دون نسخ المضمون. في طفرة وكيل الذكاء الاصطناعي ، نجت معظم الرموز المميزة للوكيل بالكاد 17 يوما في المتوسط ، ووضع الفشل بسيط: • لا يوجد منتج لزج → لا تدفقات نقدية خارجية. • تقتصر أداة الرمز المميز على "ارتفاع العدد" → انهيار الطلب بمجرد تلاشي الضجيج. • لا يزال العرض يتضخم في الموعد المحدد → السعر في طريقه للانخفاض --- يمكن للاقتصاد المنحرف أيضا تدمير المنتجات الحقيقية ما الذي أتحدث عنه؟ لا يكفي التطبيق العامل إذا كان التوزيع منحرفا. شرائح الفريق أو المستشار كبيرة الحجم ، أو انبعاثات التضخم اللانهائي ، أو تعويض عدم الاحتراق تقضي على الثقة وتضغط على حاملي الطلبات على المدى الطويل. يتم الآن تداول 90٪ من الرموز المميزة التي تم إطلاقها منذ عام 2020 بأقل من سعر الإدراج ، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى ضعف تصميم الحوافز. هذا هو السبب في أن لدي عددا من الأشياء التي أفكر فيها قبل أن أثق في أي مشروع يبيع سرد NO VC. --- قائمة مرجعية قبل أن تحيي إطلاق "بدون رأس مال مغامر" 1. محرك الإيرادات: هل يمكن للبروتوكول كسب رسوم في سوق كبير بما يكفي ليكون مهما؟ 2. Token Sink: هل يحتاج المستخدمون إلى الرمز المميز للوصول إلى تلك الإيرادات أو الخدمة؟ 3. إيقاع الإمداد: هل يتطابق الإصدار مع النشاط المتوقع ، مع أغطية واضحة وفتحات شفافة؟ 4. خطة السيولة بعد الإطلاق: الرسوم أو عمليات إعادة الشراء أو الأحواض التي تعيد تدوير القيمة في التعويم. 5. الحوكمة التكيفية: آليات لضبط المعلمات بمجرد أن يكشف السوق عن العيوب. إذا كان أي من هذه الصناديق فارغا ، فإن عدم وجود رأس المال الاستثماري هو تحذير من أنه يطلب من البيع بالتجزئة توفير سيولة الخروج. --- أخيرا ، يمكن لعمليات الإطلاق المجتمعية أولا إضفاء الطابع الديمقراطي على الملكية وحتى الضغط على الأموال لدفع أسعار السوق العادلة ، ولكن فقط عندما تكون مدعومة بقوة جذب حقيقية للمنتج وهندسة رمزية منضبطة. لن تعمل شعارات النسخ واللصق على إصلاح نموذج عمل ضعيف ، ويمكن أن تؤدي جداول الانبعاثات غير المتوافقة إلى تدمير المشاريع القوية. تعامل مع كل مؤشر ترابط جديد "TGE قريبا" على أنه عرض تقديمي ، واتبع التدفقات النقدية ، واقرأ جدول الحد الأقصى ، وتذكر أن الكود بدون اقتصاد ليس سوقا ، ولكنه مجرد برنامج. شكرا للقراءة! إذا تعلمت شيئا ما ، فيرجى مشاركته ومتابعتي @RubiksWeb3hub لمزيد من الرؤى.