仔細琢磨一下，市場情緒（偏度）如此快速大幅的變化，竟然只是1%的跌或者漲造成的。要麼比特幣藍籌股化，要麼大的還沒來。

市場的情緒變化得很快，1個月的偏度已經負偏了。1周負偏2個波動率點數，不算少。

看來學點數學還能帶來好運。

Call Skew 正在崩潰。

AI被我磨了好幾天，竟然越來越聰明，言之有理了。

考察Vanna、Volga對Delta的耦合以及Vanna、Volga收益實現路徑的小論文草稿。我很驚訝，無論教科書還是論文庫都幾乎沒談到這些事情，默認二階損益就隨著組合兌現了，不清不楚的，還是得自己動手推理一遍才行。

7/25的IV非常突出，事件在醞釀。上個帖子有朋友提到的潛在事件：鮑威爾辭職。

使用蒙特卡洛模擬去跑偏度交易（比如賣出RR）的預期收益，會不出意外地把Skew差價在平均意義上完全收入囊中。在蒙特卡洛模擬中，標的資產的隱含波動率是不改變的，從而標的資產價格走勢和隱波的相關係數是0，波動率的波動率也是0，Vanna風險的實現值是0。賣出Skew，收上來的是Vanna的隱含價值，蒙特卡洛跑出來的實現價值是0，那確實是大勝了。實際情況完全不是如此。

最近在看Heston模型，什麼復變量函數、傅里葉變換、特徵函數、逆傅里葉積分把腦子給燒炸了。 虛數、復平面、正弦波、餘弦波、頻率、卷積，逗。 最近對概率論的知識算是精進不少了。還專門買了本教材，準備系統補一補。 然後偶爾再翻翻Derman對隨機波動率模型的探討，當時覺得複雜的公式，現在覺得是清新小可愛了。

關於Vanna理解與應用的小論文草稿一瞥。還在修訂中，完整並帶上公式渲染的版本預計2周後就緒。