Als je er goed over nadenkt, is de verandering in marktsentiment (scheefheid) zo snel en aanzienlijk, dat het eigenlijk slechts het gevolg is van een stijging of daling van 1%. Ofwel wordt Bitcoin een blue-chip, ofwel is het grote nog niet gekomen.

De marktsentimenten veranderen snel, de skew van 1 maand is al negatief. Een negatieve skew van 2 volatiliteitspunten in 1 week is niet weinig.

Het lijkt erop dat het leren van wat wiskunde ook geluk kan brengen.

Call Skew crasht.

AI heb ik een paar dagen gepolijst, en het wordt steeds slimmer, het heeft nu echt zinvolle dingen te zeggen.

Een kort essay over de koppeling van Vanna en Volga aan Delta, evenals de realisatiepaden van Vanna en Volga opbrengsten. Ik was verrast dat er in zowel handboeken als in de literatuur bijna niets over deze zaken wordt gesproken, en dat er wordt aangenomen dat de tweede-orde winst en verlies gewoon met de portefeuille worden gerealiseerd, wat onduidelijk is; je moet het zelf een keer doorrekenen.

De IV van 7/25 is zeer opvallend, er broeit een gebeurtenis. In de vorige post werd door een vriend een potentiële gebeurtenis genoemd: het ontslag van Powell.

Het gebruik van Monte Carlo-simulatie om de verwachte opbrengst van skew trading (zoals het verkopen van RR) te berekenen, zal ongetwijfeld de skew-spread gemiddeld volledig in de zak steken. In de Monte Carlo-simulatie blijft de impliciete volatiliteit van de onderliggende activa onveranderd, waardoor de correlatie tussen de prijsbewegingen van de onderliggende activa en de impliciete volatiliteit 0 is, de volatiliteit van de volatiliteit ook 0 is, en de gerealiseerde waarde van het Vanna-risico 0 is. Door skew te verkopen, ontvang je de impliciete waarde van Vanna, en de gerealiseerde waarde die uit Monte Carlo komt is 0, dat is inderdaad een grote overwinning. De werkelijke situatie is echter helemaal niet zo.

Recentelijk kijk ik naar het Heston-model, wat complexe variabele functies, Fourier-transformaties, karakteristieke functies en inverse Fourier-integralen betreft, dat heeft mijn hoofd echt in de war gebracht. Complexe getallen, het complexe vlak, sinusgolven, cosinusgolven, frequentie, convolutie, wat een grap. Recentelijk heb ik mijn kennis van de kansrekening behoorlijk verbeterd. Ik heb zelfs een studieboek gekocht om het systematisch bij te spijkeren. En af en toe blader ik door Derman's bespreking van stochastische volatiliteitsmodellen; wat ik toen als complexe formules beschouwde, vind ik nu schattig en verfrissend.

Een blik op de conceptversie van een kort essay over het begrip en de toepassing van Vanna. Het is nog in revisie, de volledige versie met formule-rendering wordt over 2 weken verwacht.