從幾十年的經驗中對科技投資和巨集觀投資的迷人見解。以下是我從 Coatue 的 100 頁投影片🧵發現最有趣的內容

1/ 科技股集中在美國股市的 ~40% 並不是 ppl 所說的異常情況。在 20 世紀中葉，能源和材料為 ~50%，19 世紀工業和運輸為 ~70%。

2/ 技術集中的問題是回撤頻繁且劇烈。

3/ BTC 的表現優於納斯達克和黃金，因此機構投資者對 BTC 的興趣越來越大，而且它最近的跌幅比歷史上更溫和。

4/ 我們正處於 AI 的拐點 - MSFT 第一季度財報電話會議“我們本季度處理了 100 萬億個代幣，同比增長 5 倍，其中僅上個月就創紀錄的 50 萬億個代幣。”以及“預計 6 月之後的 AI 產能限制” - 雲資本支出估計繼續上升。今天的 2025 年估計比 24 年 1 月的水準高出 +70%。 - ChatGPT 的增長速度比以往任何時候都快 - 自 22 年第 4 季度以來，擁有 AI 相關訂閱的美國企業份額增長了 3 倍 - 花了 6-8 年的投資才達到“SaaS 黃金時代”，我們只花了 3 年時間投入 AI

5/ 評估您是否處於市場危機或調整中，它們是不同的。解放日似乎更像是一種修正。

6/ 人工智慧將推動生產力的大幅提升，這將使債務/GDP 的減少幅度超過市場普遍預期，並將美國 10 年期國債收益率保持在 3.5%