Захоплюючі інсайти про технологічне інвестування та макроекономіку з кількох десятиліть досвіду. Ось що мені здалося найбільш інтригуючим зі 100-сторінкової колоди 🧵 Coatue

1. Технологічна концентрація на рівні ~40% від ринкової капіталізації акцій США не є аномалією. У середині 20-го століття енергія та матеріали становили ~50%, промисловість та транспорт 19-го століття становили ~70%.

2. Проблема з технічною концентрацією полягає в тому, що просідання є частими та жорстокими.

3. BTC викликає все більший інтерес для інституційних інвесторів у зв'язку з його випереджаючими показниками проти Nasdaq і золота, а його нещодавні просідання більш стримані, ніж історично.

4/ Ми перебуваємо на переломному етапі штучного інтелекту - Звіт про прибутки MSFT за 1 квартал «Ми обробили 100 трильйонів токенів у цьому кварталі, що в 5 разів більше, ніж минулого місяця, включаючи рекордні 50 трильйонів токенів» і «очікуйте обмежень потужності штучного інтелекту після червня» - Оцінки капітальних інвестицій у хмару продовжують зростати. Сьогоднішні оцінки на 2025 рік становлять +70% від того, що було в січні 24 року. - ChatGPT росте швидше, ніж будь-що з коли-небудь бачених - Частка американських компаній з підпискою, пов'язаною зі штучним інтелектом, зросла в 3 рази порівняно з 4 кварталом 22 року - Знадобилося 6-8 років інвестицій, щоб досягти «золотого віку SaaS», ми лише 3 роки займаємося витратами на штучний інтелект

5. Оцініть, чи перебуваєте ви в ринковій кризі або корекції, вони різні. День визволення більше схожий на корекцію.

6. Штучний інтелект сприятиме значному зростанню продуктивності, що скоротить борг/ВВП більше, ніж консенсус-оцінки, і збереже 10-річний показник США на рівні 3,5%