Những hiểu biết thú vị về đầu tư công nghệ và vĩ mô từ vài thập kỷ kinh nghiệm. Đây là những gì tôi thấy thú vị nhất từ bộ tài liệu 100 trang của Coatue 🧵

1/ Sự tập trung công nghệ ở mức ~40% vốn hóa thị trường cổ phiếu Mỹ không phải là điều bất thường như mọi người nghĩ. Vào giữa thế kỷ 20, năng lượng và vật liệu chiếm khoảng ~50%, trong thế kỷ 19, ngành công nghiệp và vận tải chiếm khoảng ~70%.

2/ Vấn đề với sự tập trung công nghệ là các đợt giảm giá thường xuyên và mạnh mẽ.

3/ BTC đang thu hút sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tổ chức vì hiệu suất vượt trội so với Nasdaq và vàng, và các đợt giảm gần đây của nó ít hơn so với lịch sử.

4/ Chúng ta đang ở một điểm chuyển mình của AI - Cuộc gọi thu nhập Q1 của MSFT "Chúng tôi đã xử lý 100 triệu token trong quý này, tăng 5 lần so với năm trước, bao gồm một kỷ lục 50 triệu token chỉ trong tháng trước." và "dự kiến sẽ có những hạn chế về khả năng AI sau tháng 6" - Ước tính chi tiêu vốn cho đám mây tiếp tục tăng. Các ước tính năm 2025 hôm nay cao hơn 70% so với mức của tháng 1 năm 2024. - ChatGPT đang phát triển nhanh hơn bất cứ điều gì từng thấy - Tỷ lệ doanh nghiệp Mỹ có đăng ký liên quan đến AI đã tăng gấp 3 lần kể từ Q4'22 - Đã mất 6-8 năm đầu tư để đạt đến "Thời kỳ Vàng của SaaS", chúng ta chỉ mới 3 năm trong chi tiêu cho AI.

5/ Đánh giá xem bạn có đang trong một cuộc khủng hoảng thị trường hay một sự điều chỉnh, chúng khác nhau. Ngày Giải phóng có vẻ giống như một sự điều chỉnh hơn.

6/ AI sẽ thúc đẩy một sự gia tăng năng suất lớn, điều này sẽ giảm nợ/GDP nhiều hơn so với ước tính đồng thuận và giữ lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 3.5%