وسوف يتمثل شبه التفويض الجديد لبنك الاحتياطي الفيدرالي في المساعدة في إدارة عبء ديون الولايات المتحدة مع وزارة الخزانة. أشياء الأسواق الناشئة الحدودية. في مرحلة ما ، ربما بحلول نهاية ولاية ترامب ، يبدو أنه سيتعين عليهم الاختيار بشكل صريح بين العملة والسندات. بعض إصدارات YCC لا تبدو غير محتملة بعد الآن. في الأفق الزمني من 5 إلى 10 سنوات ، لا أرى كيف أن التطورات الحالية ليست هبوطية للغاية بالنسبة للدولار والعوائد (حتى تضعها سجما مع / YCC) ، والذهب الصعودي وبيتكوين. ليس من قبيل المصادفة أن الجزء السفلي من GLD / TLT كان أسبوع انهيار كوفيد. على المدى القصير ، تخلصت من الرافعة المالية الزائدة على BTC من كسر ما قبل ATH ، لكنني استمر في الحفاظ على مركز أساسي قوي. لا تملك الكثير من الذهب ولكن تحبه أيضا. لقد قمت ببناء مركزي القصير للسندات طويلة المدى بدءا من مرور BBB وجاءت بيانات NFP قوية وكسرت العوائد اتجاهها الهبوطي. من الواضح الآن أن الاقتصاد على ما يرام وقد اجتاز رقعة من البيانات الاقتصادية الأكثر ليونة وتدفقات نهاية الربع التي أدت إلى عودة الارتفاع إلى 4.75٪ في 30 عاما. تؤكد مقايضات التضخم ومنحنى العوائد / العائد وفروق الائتمان وجهة النظر القائلة بأن الركود الاسمي ليس وشيكا. العقبة الأخيرة أمام العوائد التي يحتمل أن تنكسر هي QRA في 30 ، وهو الوقت الذي ستحدد فيه Bessent إصدار الفواتير / السندات للربع الثالث. يبدو من غير المحتمل أن يحول بسنت الإصدار بقوة إلى مشاريع القوانين بالفعل ، خاصة بالنظر إلى مدى صراحته ضد قيام يلين بذلك ، لكن إدارة ترامب 180 في كل شيء يتعلق بخفض الإنفاق والسياسة الاقتصادية حتى الآن ، لن تكون مفاجأة. ومع ذلك ، فإن النهاية الطويلة لم تندلع بعد ، لذلك ليست هناك حاجة للذعر التفاعلي الوشيك. سنرى ما سيفعله في غضون 10 أيام. إذا مررنا بنظام QRA ولم يكن هناك تحول كبير في إصدار الفواتير ، فأنا أخطط لتوسيع نطاق صفقات البيع طويلة المدى الخاصة بي من نسبة أقل من رقمين من محفظتي إلى متوسطة من رقمين. الكثير من الروافع التي يمكن للفيدراليين سحبها لمحاولة التلاعب بالأشياء ، لذلك يجب أن تظل ذكيا ، لكنني أتوقع اختراقا ذا مغزى في مرحلة ما. الرقم الصريح ليس بالضرورة مشكلة للمخاطر - إذا ارتفعت العوائد من 5-5.25٪ ، فلا بأس بذلك ، لكن معدل التغيير هو المهم. إذا بدأوا حقا في الانفجار ، فسيكون عندها هناك مشاكل للمخاطرة. أعتقد أن شكلا من أشكال YCC سيأتي في مرحلة ما ، ولكن ليس هنا ، سيكونون متفاعلين إذا أردنا الحصول على خطوة أعلى. إذا حصلنا على أي تأكيد على ذلك ، فسيكونون قد أعطوا قبلة الموت بالدولار الأمريكي بشكل فعال ، وربما يمكنك فقط نقل مكالمات IBIT الكاملة وأسهم النمو / العملات البديلة المفضلة لديك في جميع الأطر الزمنية. شراء البيتكوين والذهب والسندات القصيرة والدولار الأمريكي.
‏‎101.73‏K