Ngành đầu tư tiền điện tử đang âm thầm trải qua một cuộc chuyển mình mạnh mẽ Quy mô quỹ đang thu hẹp, các chiến lược đang thay đổi, và những người chiến thắng mới đang xuất hiện Tại sao? 1/ Tập hợp các rủi ro mà các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) được trả tiền để chấp nhận đang phát triển - và điều đó thay đổi mọi thứ

2/ Một mô hình tư duy hợp lý về đầu tư tiền điện tử từ 2017 đến 2021 là bạn đang tận dụng sự chênh lệch giữa định giá riêng tư và công khai của các blockchain. Một blockchain L1 như Solana hoặc Terra sẽ huy động từ 50-200 triệu đô la trong các thị trường riêng tư và có thể giao dịch lên tới 100 tỷ đô la trong các thị trường công khai.

3/ Giao dịch này đã hoạt động rất, rất tốt -Có không nhiều quỹ tiền điện tử nên bạn thường có thể tham gia vào các giao dịch -Cạnh tranh không quá gay gắt nên các định giá tư nhân không điên cuồng -Có một số lượng hạn chế các token trên CEX và các nhà bán lẻ đã nhanh chóng mua những thứ này

4/ Rủi ro thúc đẩy lợi nhuận tài chính và các quỹ đầu tư tiền điện tử sớm đã thu lợi lớn từ rủi ro cấu trúc mà họ đã chấp nhận. Thật khó để họ huy động vốn, có một lượng lớn sự không chắc chắn về quy định, và hầu hết mọi người vẫn rất hoài nghi về lĩnh vực này.

5/ Bạn có thể làm rất tốt việc đầu tư vào các giao dịch hạ tầng ngay cả khi các sản phẩm không bao giờ nhận được sự xác thực thương mại nhiều. Algorand, Dfinity, Filecoin đều đã giúp hoàn trả các quỹ ban đầu. Họ có bao giờ tìm thấy PMF không? 🤷 Nhưng một tỷ lệ lớn trong số các giao dịch VC này đã kiếm được rất nhiều tiền.

6/ Bây giờ, lịch sử của các thị trường tài chính là một lịch sử của việc mở - và sau đó đóng arbitrage. Khi các thành viên thị trường nhận ra một cơ hội, họ chen chúc vào một giao dịch, và biên lợi nhuận có xu hướng tiến gần về không.

11/Câu chuyện lớn ở đây là rủi ro trong đầu tư tiền điện tử đang chuyển từ một rủi ro cấu trúc (đến sớm với tiền điện tử) sang việc chấp nhận rủi ro cho mỗi khoản đầu tư. Điều này có nghĩa là những gì thúc đẩy lợi nhuận cũng đang thay đổi.

12/ Điều này có thể nghe có vẻ hiển nhiên nhưng hãy nghĩ về trò chơi mà hầu hết các VC crypto đã chơi trong vài năm qua. Đặt cược vào một loạt các thứ hạ tầng vì chúng phù hợp với câu chuyện nóng và bạn tin rằng chúng sẽ giao dịch cao hơn trên thị trường công cộng so với số tiền bạn đã trả.

13/ Giao dịch đó đang nhanh chóng chết dần Những người không thay đổi chiến lược của họ sẽ bị rekt và phải cho thuê lại không gian văn phòng soho đắt đỏ của họ cho một công ty AI Lợi nhuận tài chính sẽ chuyển sang những người dám chấp nhận rủi ro cao hơn.

14/ Các đội ngũ rất sớm/xanh Các danh mục chưa được chứng minh Các khu vực mới nổi Thị trường cạnh tranh Mô hình kinh doanh mới Chiến lược đầu tư mới Hầu hết các nhà tham gia thị trường không sẵn sàng chấp nhận những rủi ro này Và đó chính là điều sẽ thúc đẩy lợi nhuận

15/ Các doanh nghiệp cổ phần một cách mỉa mai là một ví dụ hoàn hảo về một chiến lược đầu tư mới Chúng không phải là trọng tâm của hầu hết các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử từ 2017-2024 vì chúng chưa tạo ra được lợi nhuận đáng kể so với các token.

16/ Những quỹ đã đi theo hướng khác khi người khác đi theo hướng khác sẽ gặt hái được phần thưởng Các công ty như @CastleIslandVC đã đầu tư vào một loạt các doanh nghiệp cổ phần tuyệt vời trong vài năm qua và sẽ được thưởng xứng đáng. Tốt cho họ. Khi chiến lược này trở nên phổ biến hơn, alpha sẽ bị xói mòn Như mọi khi.

17/ Tôi đang đầu tư vào các token mega long và *rõ ràng* sẽ có lợi nhuận tốt từ những cược đúng trong tương lai. Nhưng điều này sẽ đòi hỏi một mức độ không đồng thuận cao hơn để làm tốt. Thị trường đã bắt đầu điều chỉnh và định giá rủi ro này. Giá trị mạng pre-seed đã giảm 50% so với năm 2021.

18/ Việc đến sớm và đúng là cực kỳ khó khăn, và đó là lý do tại sao có alpha ở đó Chúng tôi đã nói chuyện với đội ngũ @pumpdotfun trước khi chuyển hướng và đã từ chối sau một cuộc gọi vì ai muốn tài trợ cho một dự án NFT vào năm 2023? @mdudas đã thấy điều gì đó khác biệt và 6MV sẽ in ra như một kết quả.

19/ Chúng ta đang phản ứng như thế nào? Chúng ta đang xem xét mọi thứ từ các doanh nghiệp tạo ra doanh thu ở các thị trường mới nổi đến việc triển khai phần cứng DePIN. Chúng ta cũng đang đầu tư vào các đội ngũ vv sớm xây dựng các ứng dụng crypto mới lạ.