كانت عملة البيتكوين أقل تقلبا من Nvidia لأكثر من ثلاث سنوات حتى الآن. حتى مع دفع البيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق ، فإن تقلبها المحقق لا يزال في انخفاض. لم يعد غريبا. تقع عملة البيتكوين الآن بشكل مريح في نفس نطاق التقلب مثل أسهم النمو ذات رؤوس الأموال الكبيرة.

أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة والشركات العامة التي لديها سندات خزانة بيتكوين لاعبين رئيسيين في السوق. على مدى السنوات الخمس الماضية ، زادت مقتنياتهم المجمعة من البيتكوين تسعة أضعاف ، وهي تمثل الآن أكثر من 11٪ من إجمالي العرض. هؤلاء هم الممثلون الذين يستحقون المشاهدة عند تتبع الطلب.

تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو ليس مشجعا ولكن التعريفات ليست هي المشكلة. القضية الحقيقية هي أن التضخم الأساسي ، وخاصة الخدمات الأساسية ، ارتفع. يشير هذا إلى ضغط هيكلي مستمر ، من المحتمل أن يكون مرتبطا بسوق العمل الذي لا يزال ضيقا. هذا النوع من القراءة لا يدعم قضية بنك الاحتياطي الفيدرالي لتسريع خفض أسعار الفائدة.

تدفقات البيتكوين والزخم يعملان على حرارة عالية. بعد اختراق الأسبوع الماضي ، دخل السعر منطقة ذروة الشراء وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الآن أعلى بكثير من النطاقات النموذجية قصيرة الأجل. غالبا ما يؤدي هذا النوع من الإعداد إلى توقف قصير المدى أو انعكاس طفيف. لكن الصورة الأوسع لا تزال صعودية.

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين واحدة من أقوى تدفقاتها في يوم واحد على الإطلاق الأسبوع الماضي. لم تساعد هذه الزيادة في دفع البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد لها على الإطلاق فحسب ، بل أدت أيضا إلى تحول في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة من نظام محايد إلى نظام تدفقات قوي للداخل. تاريخيا ، يرتبط هذا النظام بالعوائد اليومية الإيجابية ويميل إلى الاستمرار لعدة أيام ، وأحيانا أسبوع تداول كامل. وهذا يعطي الارتفاع الحالي قاعدة دعم قوية.

يظهر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال حذرا ، مع ثبات مؤشر الاتصالات الفيدرالي على الجانب المتشدد. إنهم يشيرون إلى مخاطر التضخم الناشئة ، بما في ذلك عدم اليقين بشأن التعريفات الجديدة المحتملة. على الرغم من ذلك ، لم تتغير التوقعات لخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام. طالما أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يظل في المسار ، فهذه ليست مشكلة بالنسبة لبيتكوين.

هذا الاختراق للبيتكوين مدعوم بتدفقات قوية من صناديق الاستثمار المتداولة. يوم الخميس الماضي ، سجلت Bitcoin واحدة من أكبر تدفقاتها ليوم واحد منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة العام الماضي. هذه علامة واضحة على أن هذه الخطوة مدعومة بالطلب الحقيقي.

يستمر الدين الأمريكي في الارتفاع والآن ترتفع فاتورة الفائدة أيضا. نما الدين بمقدار 1.5 تريليون دولار سنويا في المتوسط لمدة عقدين. لكن متوسط سعر الفائدة على هذا الدين اليوم في أعلى مستوياته منذ أزمة عام 2008. لهذا السبب يتدفق رأس المال إلى الأصول الصلبة ، وخاصة البيتكوين والذهب.

تستمر تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في دعم اختراق البيتكوين. اعتبارا من اليوم ، يضع نموذج تدفقات ETF الخاص بنا السعر المتوقع لعملة البيتكوين عند 119 ألف دولار ، ولا يزال نطاق النتائج المحتملة يتجه نحو الارتفاع.

لا تزال Bitcoin ثابتة في فئة الأصول المخاطرة. على مدار ال 12 شهرا الماضية ، حافظت على ارتباط معتدل بمؤشر ناسداك 100 ، حول متوسطها لمدة خمس سنوات. في الوقت نفسه ، ظلت غير مرتبطة إلى حد كبير بالذهب والسندات. هذا هو السبب في أن بيئة المخاطرة هذه هي إعداد قوي للاختراق نحو أعلى مستوى جديد على الإطلاق.