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まあ、中国が輸出するほとんどの商品も(理論的には)国内で販売できる可能性があります...
しかし、もう少し広く反発するでしょう。 少なくともこれまでのところ、中国の輸出は関税に直面してもうまく持ちこたえてきました...
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7月21日 03:33
中国は厳しい状況にある。25年6月の米国への輸出は前四半期比-24%減少しました。輸出業者には2つの選択肢しかありません:(i)米国への積み替え。(ii) 需要を生み出すために他国に割引価格で商品を輸出する。いずれにせよ、収益性に大きな打撃を与え、中国にとってはデフレショックとなる。
輸出価格データは不安定で、6月の数字はまだ発表されていませんが、第2四半期の輸出価格(関税を含む)は昨年末に比べて少し上昇しています
2/
輸出量の伸びは確かに少し鈍化しているが、関税がなかったとしても、貿易が貿易全体よりもはるかに速く成長しすぎる国はないだろう。第2四半期の推定輸出伸びは依然として前年同月比10%近くで、WGDPの伸びをはるかに上回っています。
3/
トランプが他の国々に関税を引き上げれば引き上げるほど(ベトナム、韓国、日本、EUはすべて、主要セクターで20%の関税+25%を受け入れるよう迫られており、カナダに対する新しいおやつがある...)、中国に対する30%の関税の重要性は小さくなります...
4/
そして一般的に言えば、232の関税(自動車、鉄鋼、製薬、飛行機、チップの到来)は、中国よりも米国の同盟国に影響を与えます... (理論的には、次のサミットでフェンタニルに関する合意があり、基本関税に変更がなければ、中国に対する関税も下がる可能性があります)
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中国の関税黒字は増加し続け(過去3年間の実質為替レートの20%の下落に支えられ)、第2四半期にはGDPの6%に達しました...
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そして、モメンタムの尺度は、最近まで前年比下落の逆風にさらされていた名目データであっても、中国の輸出ブームがまだ衰えていないことを示唆しています...
7/
EVを例にとると、2025年に輸出の伸びが再び加速しました。 中国は現在、テスラが世界で生産しているよりも大幅に多くのEV(第2四半期の数値を使用すると年間3m以上)を輸出しています...
8/
確かに、将来を見据えた課題はまだありますが、中国の最大の問題は輸出側ではなく、まだ行き詰まっている国内側にあります...
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@robin_j_brooks自動車輸出(米国向けではない)をめぐる遅れとダイナミクスで輸出に影響を与えるRERは、私たちの(マクロ)経済の直感とも一致しています...
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