如果我有我的意願，每位新的國際貨幣基金組織（IMF）經濟學家都應該被要求解釋過去15年來愛爾蘭投資收入的赤字演變（外國公司在愛爾蘭的淨利潤）……只是為了強調稅收規避有時候是國際收支！ 1/

正確答案： a) 外國利潤從 EA GDP 的 25 個基點跳升至 50 個基點是蘋果 2014 年的稅務重組 b) 在 21/22 年 EA GDP 上升至 1 個百分點是 OECD BEPS 改革和雙重愛爾蘭結束的結果 c) 2025 年的跳升是製藥行業的關稅規避 2/

請注意，所有這些都是相對於整個歐元區的GDP進行的規模調整……僅愛爾蘭的數字是毫無意義的（即使相對於愛爾蘭膨脹的GDP）。GDP的35%貿易順差（製藥 + 蘋果），GDP的25%投資收入赤字…… 3/

如果歐洲人對國際貨幣基金組織（IMF）對歐元區綜合國際收支的評估（以及對歐元估值的評估）認真對待，他們就會要求IMF將愛爾蘭排除在其評估之外... 4/

如果理論上正確，所有外國（基本上是美國）跨國公司在愛爾蘭的活動應該會抵消——蘋果公司增加了國際收支商品盈餘（通過「商業貿易」）和國際收支投資收入赤字。 但實際上並不是這樣。 5/

愛爾蘭現在持續運行著約佔GDP 15%的經常賬戶盈餘（大約等於台灣的盈餘……），這相當於歐元區GDP的約0.5個百分點——足以影響歐元區的整體評估…… 6/

這裡有一個更一般的觀點——為了修正外國跨國公司在中國的活動而進行的努力，給了中國一個干擾其國際收支數據的藉口……但實際上更大的扭曲其實在其他地方 7/7