Si tuviera la oportunidad, se le pediría a cada nuevo economista del personal del FMI que explicara la evolución del déficit de ingresos por inversiones en Irlanda (beneficios netos de empresas extranjeras en Irlanda) durante los últimos 15 años... solo para enfatizar que la evasión fiscal a veces es el BoP! 1/

La respuesta correcta: a) el salto en las ganancias extranjeras de 25 puntos básicos del PIB de la EA a 50 puntos básicos es la reorganización fiscal de Apple en 2014 b) el aumento a 1 punto porcentual del PIB de la EA en 21/22 es el resultado de las reformas BEPS de la OCDE y el fin del doble irlandés c) el salto de 2025 es la evasión de aranceles farmacéuticos 2/

Ten en cuenta que todo esto se escaló en relación con el PIB de toda la zona euro... los números solo para Irlanda son absurdos (incluso en relación con el PIB inflado de Irlanda). un superávit en la balanza de pagos de bienes del 35% del PIB (farmacéutica + Apple), un déficit en ingresos por inversiones del 25% del PIB... 3/

Si los europeos tomaran en serio la evaluación del Fondo Monetario Internacional sobre la balanza de pagos combinada de la zona euro (y su evaluación sobre la valoración del euro), estarían exigiendo que el FMI excluyera a Irlanda de su evaluación ... 4/

Si la teoría, si se hace correctamente, todas las actividades de las multinacionales extranjeras (básicamente americanas) en Irlanda deberían compensar -- el aumento del superávit de bienes en la Balanza de Pagos (a través de "comercio") y el déficit de ingresos por inversiones en la Balanza de Pagos. Pero en la práctica no es así. 5/

Irlanda ahora tiene un superávit de cuenta corriente del 15% del PIB de manera bastante consistente (aproximadamente igual al de Taiwán ...) y eso equivale a alrededor de 0.5 pp del PIB de la zona euro -- suficiente para impactar la evaluación agregada de la zona euro ... 6/

Hay un punto más general aquí: los esfuerzos por corregir las actividades de las multinacionales extranjeras en China le han dado a China una excusa para manipular sus datos de Balanza de Pagos... pero las distorsiones mucho más grandes están en realidad en otros lugares 7/7