來自業內最佳之一的富有洞察力的見解。最令人驚訝的是，Gurley 認為區塊鏈可能是應對風險投資市場挑戰的解決方案（而且不是你想像的方式）。

由於長期接近 0% 的利率、監管和上市成本阻礙了流動性，風險投資（和所有私募基金）市場今天面臨挑戰。

私營公司保持私有化的時間更長。這是一件壞事。它阻礙了資本配置、准入，並破壞了我們的資本市場。

複雜的問題正在出現： i） 現在更高的利率意味著更高的資本成本加上更長的持有時間意味著公司需要在 5 年內變得更有價值。例如，今天支付 100 美元相當於在 5 年內支付 250 美元，資本成本為 20%。 ii） 大型公眾投資者被激勵將公司私有化更長時間。與IPO相比，這些投資者在私募市場獲得更大的配置。接觸這些私營公司成為籌集 LP 資金的行銷角度。 iii） 大型基金正在降低其最低投資金額並遊說將其納入 401ks。 這一切都讓事情變得更糟。

Gurley 指出，區塊鏈是一種潛在的解決方案。在鏈上代幣化證券使私營公司能夠更容易、更便宜地進入「公開」市場。 Hester Perice 領導下的 SEC 正在探索如何做到這一點。這是必要的。

美國資本主義的繁榮部分歸功於我們的流動性資本市場。我們需要為它們重新注入流動性、簡單的上市流程，並使它們更容易獲得。 區塊鏈可以提供説明。他們可以讓美國資本市場再次偉大。