Những quan điểm sâu sắc từ một trong những người giỏi nhất trong ngành. Điều bất ngờ nhất, Gurley gợi ý rằng các blockchain có thể là một giải pháp cho những thách thức của thị trường VC (và không theo cách mà bạn có thể nghĩ).

Thị trường VC (và tất cả các quỹ tư nhân) hiện đang gặp khó khăn do một khoảng thời gian kéo dài với lãi suất gần 0%, quy định và chi phí để niêm yết công khai đã cản trở tính thanh khoản.

Các công ty tư nhân đang giữ kín lâu hơn. Điều đó là không tốt. Nó cản trở việc phân bổ vốn, khả năng tiếp cận và làm suy yếu thị trường vốn của chúng ta.

Các vấn đề chồng chất đang phát sinh: i) Lãi suất cao hơn hiện nay có nghĩa là chi phí vốn cao hơn cộng với thời gian nắm giữ lâu hơn, điều này có nghĩa là một công ty cần phải có giá trị cao hơn nữa trong 5 năm tới. Ví dụ, một khoản thanh toán 100 đô la hôm nay tương đương với khoản thanh toán 250 đô la trong 5 năm với chi phí vốn 20%. ii) Các nhà đầu tư công lớn được khuyến khích giữ cho các công ty tư nhân lâu hơn. Những nhà đầu tư này nhận được các phân bổ lớn hơn trên thị trường tư nhân so với các đợt IPO. Việc tiếp cận các công ty tư nhân này trở thành một góc tiếp thị để huy động tiền từ các LP. iii) Các quỹ lớn đang giảm số tiền đầu tư tối thiểu và vận động để được bao gồm trong các quỹ 401k. Tất cả những điều này làm cho tình hình trở nên tồi tệ hơn.

Gurley lưu ý rằng các blockchain là một giải pháp tiềm năng. Việc mã hóa chứng khoán trên chuỗi cho phép các công ty tư nhân tiếp cận các thị trường 'công cộng' dễ dàng và rẻ hơn rất nhiều. SEC dưới sự lãnh đạo của Hester Perice đang khám phá cách thực hiện điều này. Và điều đó là cần thiết.

Chủ nghĩa tư bản Mỹ đã phát triển một phần nhờ vào các thị trường vốn lỏng của chúng ta. Chúng ta cần tái bơm tính thanh khoản cho chúng, quy trình niêm yết đơn giản hơn và làm cho chúng dễ tiếp cận hơn. Các blockchain có thể giúp. Chúng có thể làm cho các thị trường vốn của Mỹ trở nên vĩ đại một lần nữa.