来自行业顶尖人士的深刻见解。最令人惊讶的是，Gurley建议区块链可能是风险投资市场挑战的解决方案（而不是你想的那样）。

风险投资（以及所有私人基金）市场今天面临挑战，因为长期接近0%的利率、监管以及上市成本抑制了流动性。

私营公司保持私有的时间更长。这是个坏事。它阻碍了资本配置和获取，削弱了我们的资本市场。

复合问题正在出现： i) 更高的利率意味着更高的资本成本，加上更长的持有时间，这意味着一家公司在五年后需要更有价值。例如，今天的100美元支付在20%的资本成本下，相当于五年后的250美元支付。 ii) 大型公共投资者被激励让公司更长时间保持私有。这些投资者在私募市场获得的分配比首次公开募股（IPO）要大。获得这些私营公司的访问权成为筹集有限合伙人（LP）资金的一个营销角度。 iii) 大型基金正在降低其最低投资金额，并游说被纳入401k计划。 这一切都使情况变得更糟。

Gurley指出，区块链是一个潜在的解决方案。在链上对证券进行代币化使得私营公司能够更轻松、更便宜地进入“公共”市场。 在Hester Perice的领导下，SEC正在探索如何做到这一点。这是必要的。

美国资本主义的繁荣部分得益于我们流动的资本市场。我们需要重新注入流动性，简化上市流程，并使其更具可及性。 区块链可以提供帮助。它们可以让美国资本市场再次伟大。