يأخذ الثاقب من أحد أفضل الصناعة. والأكثر إثارة للدهشة هو أن Gurley يقترح أن blockchains قد تكون حلا لتحديات سوق رأس المال الاستثماري (وليس بالطريقة التي قد تعتقدها).

يواجه سوق رأس المال الاستثماري (وجميع الصناديق الخاصة) تحديا اليوم بسبب فترة طويلة من أسعار الفائدة القريبة من 0٪ ، والتنظيم ، وتكلفة الاكتتاب العام التي أعاقت السيولة.

تظل الشركات الخاصة خاصة لفترة أطول. هذا شيء سيء. إنه يعيق تخصيص رأس المال والوصول إليه ويقوض أسواق رأس المال لدينا.

تنشأ المشاكل المضاعفة: ط) تعني المعدلات المرتفعة الآن ارتفاع تكلفة رأس المال بالإضافة إلى الاحتفاظ بفترة أطول يعني أن الشركة بحاجة إلى أن تكون أكثر قيمة في غضون 5 سنوات. على سبيل المثال ، فإن دفع تعويضات بقيمة 100 دولار اليوم يعادل 250 دولارا في 5 سنوات بتكلفة 20٪ من رأس المال. ب) يتم تحفيز كبار المستثمرين من القطاع العام على الحفاظ على خصوصية الشركات لفترة أطول. يحصل هؤلاء المستثمرون على مخصصات أكبر في الأسواق الخاصة مقابل الاكتتابات العامة. يصبح الوصول إلى هذه الشركات الخاصة زاوية تسويقية لجمع أموال LP. ج) تقوم الصناديق الكبيرة بخفض الحد الأدنى لمبالغ الاستثمار والضغط لتضمينها في 401k. كل هذا يجعل الأمور أسوأ.

يلاحظ Gurley أن blockchains هي حل محتمل. إن ترميز الأوراق المالية على السلسلة يمكن الشركات الخاصة من الوصول إلى الأسواق "العامة" بشكل أسهل وأرخص بكثير. تستكشف هيئة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة هيستر بيريس كيفية القيام بذلك. وهي مطلوبة.

لقد ازدهرت الرأسمالية الأمريكية جزئيا بسبب أسواق رأس المال السائلة لدينا. نحن بحاجة إلى إعادة ضخها بالسيولة وعمليات الإدراج البسيطة وجعلها أكثر سهولة. يمكن أن تساعد سلاسل الكتل. يمكنهم جعل أسواق رأس المال الأمريكية عظيمة مرة أخرى.