Förmedling är en regressiv skatt. Blockchain kan – och bör – ta död på den. När du drar ditt betal- eller kreditkort tar förmedlingsnätverket – utfärdande processor, utfärdande bank, Visa/MC, handlarinlösare och handelsbank – alla en del av transaktionen genom att debitera handlaren. Dina poäng från ditt kort finansierades av handlaren och betalades faktiskt av dig genom högre priser (tänk på hur du kan köpa bensin billigare med kontanter). Rika konsumenter som tjänar överdimensionerade poäng (tänk Chase Saphire-belöningar) subventioneras av fattigare konsumenter som inte tjänar några poäng. De stora fintech-betalningsföretagen som Stripe och Square är bara läppstift på utbytesgrisen. Hela deras värderekvisita är att förbättra tillgången till utbytesnätet, inte att göra det billigare genom disintermediering. Fiservs FIUSD vidmakthåller samma modell – det senaste tillkännagivandet om att samarbeta med Mastercard visar att alla samma parter fortfarande är en del av flödet och tar samma avgifter. FIUSD:s primära värde är att ersätta ACH som en avvecklingsplattform för kontanter. Det har ett värde, men det missar den större möjligheten och är konkurrenskraftigt jämfört med dagens lösningar (t.ex. FedNow). Stablecoin kan döda utbytet. Blockchain stöder bilaterala transaktioner mellan köpare och säljare. Genius Act kommer att föra ut en uppsjö av stablecoin-utgivare på marknaden. De kommer att börja ta bort intermediärerna från utbytesspelarna, men inte hela vägen. Jag tror att JP Morgan, till exempel, kommer att bygga ett betalningsnätverk som fortsätter att ge ut banker (Chase) men stänger ute Visa och Mastercard. Detta är ett gyllene tillfälle för företagare. Bygg nya bilaterala betalningsskenor med stablecoin som inte skadar handlare och konsumenter med lägre inkomster. Lyftet är point-of-sale (sak QR-kod istället för Fiserv) och integration till affärssystem ERP/redovisningssystem (tänk partnerskap med SAP, Oracle, Microsoft, etc.). Jag ser fram emot att se – och delta genom Figure – disruptionen här.