A troca é um imposto regressivo. A blockchain pode – e deve – acabar com isso. Quando você passa seu cartão de débito ou crédito, a rede de intercâmbio – processador emissor, banco emissor, Visa/MC, adquirente de mercadorias e banco do comerciante – todos levam uma parte da transação cobrando do comerciante. Seus pontos do cartão foram financiados pelo comerciante e, na verdade, pagos por você através de preços mais altos (pense em como você pode comprar gasolina mais barata com dinheiro). Consumidores ricos que ganham pontos excessivos (pense nas recompensas Chase Sapphire) são subsidiados por consumidores mais pobres que não ganham pontos. As grandes empresas de pagamento fintech como Stripe e Square são apenas maquiagem na troca. Todo o seu valor está em melhorar o acesso à rede de intercâmbio, não em torná-la mais barata através da desintermediação. O FIUSD da Fiserv está perpetuando o mesmo modelo – o recente anúncio de parceria com a Mastercard demonstra que todas as mesmas partes ainda fazem parte do fluxo, cobrando as mesmas taxas. O principal valor do FIUSD é substituir o ACH como plataforma de liquidação para dinheiro. Isso tem valor, mas está perdendo a oportunidade maior e é competitivo com soluções atuais (por exemplo, FedNow). A stablecoin pode acabar com a troca. A blockchain suporta transações bilaterais entre comprador e vendedor. O Genius Act trará uma infinidade de emissores de stablecoin ao mercado. Eles começarão a desintermediar os jogadores da troca, mas não completamente. Eu acho que o JP Morgan, por exemplo, construirá uma rede de pagamento que mantém os bancos emissores (Chase) mas elimina a Visa e a Mastercard. Esta é uma oportunidade de ouro para empreendedores. Construa novas trilhas de pagamento bilaterais usando stablecoin que não prejudicam os comerciantes e consumidores de baixa renda. O impulso é no ponto de venda (pense em código QR em vez de Fiserv) e na integração com sistemas ERP/contabilidade de comerciantes (pense em parcerias com SAP, Oracle, Microsoft, etc.). Estou ansioso para ver – e participar através da Figure – a disrupção aqui.