🚨 Co oznaczają nowe przepisy dotyczące kryptowalut dla Ciebie! 🚨 Ustawa GENIUS weszła w życie 18 lipca, tworząc pierwszy federalny framework dla stablecoinów opartych na dolarze amerykańskim 🇺🇸 Co to oznacza dla traderów? Rozłóżmy to na czynniki pierwsze 🧵

Przede wszystkim, kto kwalifikuje się jako emitent? Tylko „Dopuszczeni Emitenci Stabilnych Monet Płatniczych”, w tym amerykańskie spółki zależne ubezpieczonych banków, federalni lub stanowi emitenci nienbankowi zatwierdzeni przez OCC, mogą legalnie emitować stabilne monety po okresie wdrożeniowym (do 18 stycznia 2027 roku lub 120 dni po uchwaleniu przepisów).

Co to oznacza dla traderów? Dla aktywnych traderów stablecoiny są podstawą par handlowych i pul płynności. Zgodnie z ustawą GENIUS: 🔹 Pełne zabezpieczenie 1:1 oznacza mniejsze ryzyko upadku w stylu Luna/UST 🔹 Audytowane, miesięczne raporty rezerw dają traderom większą pewność przy trzymaniu dużych pozycji w stablecoinach, takich jak $USDC lub tokeny wydawane przez banki 🔹 Mniejsze ryzyko nagłych zdarzeń de-peggingowych, które wcześniej powodowały likwidacje 🔹 Traderzy instytucjonalni mają teraz jasne ramy regulacyjne, co oznacza więcej kapitału wchodzącego na rynki kryptowalut 🔹 Puli płynności na DEX-ach mogą zobaczyć rebalans, gdy niektóre stablecoiny (takie jak $USDT) będą poddawane amerykańskiej kontroli 🔹 Dzięki regulowanym stablecoinom działającym jak ekwiwalenty gotówki, handel arbitrażowy staje się płynniejszy 🔹 Traderzy korzystają z niemal natychmiastowych wpłat/wypłat, co zmniejsza ryzyko overnight i uwalnia kapitał do szybkiego ponownego zaangażowania 🔹 Surowsza weryfikacja KYC/AML, ponieważ platformy muszą zapewnić zgodność stablecoinów pod nadzorem USA 🔹 Dzięki bezpieczniejszym stablecoinom, niektóre zyski DeFi mogą się skompresować, gdyż premie za ryzyko spadają 🔹 Z poprawą stabilności zabezpieczeń, giełdy mogą oferować wyższe limity dźwigni, ale także surowsze zasady likwidacji z powodu nowych regulacji 🔹 Jasność regulacyjna może przyciągnąć więcej tradycyjnych animatorów rynku, poprawiając płynność i redukując slippage 🔹 Tokeny postrzegane jako ryzyko regulacyjne mogą spaść, podczas gdy tokeny zgodne z amerykańskimi regulacjami mogą zyskać. Ci, którzy przewidują tę rotację, mogą zyskać 🔹 Niektóre tokeny/giełdy będą wyprzedzać zmiany, przyjmując zgodność z ustawą GENIUS wcześniej, tworząc nowe możliwości arbitrażu 🔹 Handel transgraniczny może stać się bardziej skomplikowany, jeśli giełdy spoza USA zablokują regulowane stablecoiny z USA lub będą wymagały specjalnych kont.

Dla inwestorów (detalicznych i instytucjonalnych) 🔹 Lepsza przejrzystość i ujawnienia rezerw oferują czystsze profile ryzyka. 🔹 Dzięki nadzorowi bankowemu i OCC, postrzeganie bezpieczeństwa kontrahenta wzrasta. 🔹 Narasta presja na emitentów spoza USA (takich jak USDT offshore), aby dostosowali się, jeśli chcą dystrybucji w USA.

Wpływ instytucji i banków 🔹 Banki mogą bezpośrednio emitować stablecoiny za pośrednictwem charterowych spółek zależnych, co pozwala im na nowe szlaki płatnicze 🔹 Przechowywanie staje się łatwiejsze. SEC uchyliła SAB 121, co pozwala kustoszom na przechowywanie kryptowalut bez obciążeń bilansowych 🔹 Konta główne w Fed? Firmy takie jak Circle i Ripple mogą teraz dążyć do uzyskania dostępu do Fedwire za pośrednictwem kont głównych Fed, chociaż zatwierdzenia pozostają rzadkie

Szerszy krajobraz regulacyjny kryptowalut Podczas "Tygodnia Krypto" Kongres również posunął naprzód te: Ustawa CLARITY, aby zdefiniować jurysdykcję SEC w porównaniu do CFTC w zakresie kryptowalut. Ustawa o przeciwdziałaniu państwu nadzorującemu CBDC, aby zapobiec emisji amerykańskiego CBDC. Razem z GENIUS, te ustawy mają na celu wprowadzenie jasności, innowacji i ochrony prywatności.

Patrząc w przyszłość 🔹 Faza wdrożeniowa trwa do początku 2027 roku. Traderzy i emitenci muszą przygotować się na audyt, ujawnienie informacji oraz kroki związane z aplikacją OCC. 🔹 Zagraniczni emitenci muszą spełniać porównywalne standardy regulacyjne, aby wejść na rynek USA. 🔹 Przyjęcie ustawy CLARITY może rozwiązać spory dotyczące klasyfikacji - kluczowe dla emisji tokenów, platform handlowych i notowań.

Ostatecznie Traderzy zyskują na zwiększonej stabilności i jasności prawnej, chociaż mogą zauważyć marginalne zmiany kosztów oraz zwiększone wymagania KYC/AML. Inwestorzy korzystają z poprawionej przejrzystości i instytucjonalnych zabezpieczeń. Instytucje odblokowują nowe role, gdy banki stają się emitentami; kustosze mogą łatwiej przechowywać kryptowaluty; zarządzający aktywami zyskują jasność. To oznacza ważny punkt zwrotny od "Dzikiego Zachodu" kryptowalut w kierunku regulowanej innowacji, z rosnącymi zarówno możliwościami, jak i obowiązkami w zakresie zgodności. Następne 18 miesięcy będzie kluczowe.