🚨 Co pro vás znamenají nové krypto předpisy! 🚨 Zákon GENIUS Act vstoupil v platnost 18. července a vytvořil první federální rámec pro stablecoiny 🇺🇸 kryté americkým dolarem Co to znamená pro obchodníky? Pojďme si to rozebrat 🧵

Za prvé, kdo se kvalifikuje jako emitent? Pouze "emitenti stablecoinů s povolenými platbami", včetně dceřiných společností pojištěných bank se sídlem v USA, federálních nebo státem autorizovaných nebankovních emitentů schválených OCC, mohou legálně vydávat stablecoiny po uplynutí doby implementace (do 18. ledna 2027 nebo 120 dní po vytvoření pravidel).

Co to znamená pro obchodníky? Pro aktivní obchodníky jsou stablecoiny páteří obchodních párů a poolů likvidity. Podle zákona GENIUS: 🔹 Plné krytí rezerv 1:1 znamená nižší riziko kolapsu ve stylu Luna/UST 🔹 Auditované měsíční zprávy o rezervách dávají obchodníkům větší jistotu při držení velkých pozic ve stablecoinech, jako jsou $USDC nebo tokeny vydané bankou 🔹 Menší riziko náhlých událostí odblokování kolíků, které dříve způsobily likvidaci 🔹 Institucionální obchodníci mají nyní jasný regulační rámec, což znamená vstup více kapitálu na kryptotrhy 🔹 Pooly likvidity na DEX mohou zaznamenat rebalancování, protože některé stablecoiny (jako $USDT) čelí kontrole USA 🔹 Díky regulovaným stablecoinům, které fungují jako peněžní ekvivalenty, je arbitrážní obchodování plynulejší 🔹 Obchodníci těží z téměř okamžitých vkladů/výběrů, snižují riziko přes noc a uvolňují kapitál pro rychlé přesuny 🔹 Přísnější ověřování KYC/AML, protože platformy musí zajistit shodu se stablecoiny pod dohledem USA 🔹 S bezpečnějšími stablecoiny se mohou některé výnosy DeFi stlačit, protože rizikové prémie klesají 🔹 Se zlepšující se stabilitou zajištění mohou burzy nabízet vyšší limity marže, ale také přísnější pravidla likvidace kvůli novým předpisům 🔹 Jasnost regulace může přilákat více tradičních tvůrců trhu, zlepšit likviditu a snížit skluz 🔹 Tokeny považované za regulační riziko se mohou vyhodit, zatímco tokeny vyhovující USA pumpují. Ti, kteří tuto rotaci předpokládají, mohou získat 🔹 Některé tokeny/burzy budou v popředí změn tím, že brzy přijmou soulad se zákonem GENIUS, což vytvoří nové arbitrážní příležitosti 🔹 Přeshraniční obchodování by se mohlo stát složitějším, pokud by se neamerické burzy zakazují stablecoiny regulované USA nebo vyžadují speciální účty

Pro investory (retailové i institucionální) 🔹 Lepší transparentnost a zveřejňování rezerv nabízejí čistší rizikové profily. 🔹 S bankovním dohledem a dohledem OCC se zvyšuje vnímání bezpečnosti protistrany. 🔹 Tlak na neamerické společnosti emitentů (jako je USDT v zahraničí), aby vyhověli, pokud chtějí distribuci v USA

Institucionální a bankovní dopady 🔹 Banky mohou vydávat stablecoiny přímo prostřednictvím autorizovaných dceřiných společností, čímž se umístí do nových platebních kolejí 🔹 Péče se stává snazší. SEC zrušila SAB 121, což správcům umožnilo držet kryptoměny bez zátěže rozvahy 🔹 Hlavní účty ve Fedu? Firmy jako Circle a Ripple mohou nyní tlačit na přístup Fedwire prostřednictvím hlavních účtů Fedu, i když schválení zůstávají vzácná

Širší regulační prostředí v oblasti kryptoměn Během "Crypto Week" Kongres také pokročil v těchto: CLARITY Zákon definuje jurisdikci SEC vs. CFTC nad kryptoměnami. Zákon proti dohledu nad CBDC, který má zabránit vydání americké CBDC Společně s programem GENIUS mají tyto návrhy zákonů za cíl přinést srozumitelnost, inovace a ochranu soukromí.

Pohled do budoucna 🔹 Implementační fáze probíhá do začátku roku 2027. Obchodníci a emitenti se musí připravit na kroky auditu, zveřejňování a aplikace OCC. 🔹 Zahraniční emitenti musí splňovat srovnatelné regulační standardy pro vstup na americký trh 🔹 Schválení zákona CLARITY by mohlo vyřešit klasifikační bitvy - klíč pro vydávání tokenů, obchodní platformy a kotace.

Sečteno a podtrženo Obchodníci těží ze zvýšené stability a právní jasnosti, i když mohou zaznamenat marginální přesuny nákladů a zvýšené požadavky KYC/AML. Investoři těží ze zlepšené transparentnosti a institucionálních ochranných mantinelů. Instituce odemykají nové role, když se banky stávají emitenty; správci mohou kryptoměny držet snadněji; Správci aktiv získají přehled. To znamená zásadní zlom od dnů "Divokého západu" kryptoměn směrem k regulovaným inovacím, přičemž se zvyšují jak příležitosti, tak povinnosti dodržování předpisů. Příštích 18 měsíců bude klíčových.