🚨 Was die neuen Krypto-Vorschriften für Sie bedeuten! 🚨 Das GENIUS-Gesetz wurde am 18. Juli Gesetz und schafft den ersten bundesstaatlichen Rahmen für US-Dollar-gestützte Stablecoins 🇺🇸 Was bedeutet das für Händler? Lassen Sie es uns aufschlüsseln 🧵

Zunächst einmal, wer qualifiziert sich als Emittent? Nur "Erlaubte Zahlungs-Stablecoin-Emittenten", einschließlich in den USA ansässiger Tochtergesellschaften von versicherten Banken, sowie von der OCC genehmigte nicht-bankliche Emittenten mit bundesstaatlicher oder staatlicher Zulassung können nach der Umsetzungsfrist (bis zum 18. Januar 2027 oder 120 Tage nach der Regelsetzung) legal Stablecoins ausgeben.

Was bedeutet das für Händler? Für aktive Händler sind Stablecoins das Rückgrat von Handelspaaren und Liquiditätspools. Unter dem GENIUS-Gesetz: 🔹 Vollständige 1:1-Reserveabsicherung bedeutet ein geringeres Risiko eines Luna/UST-ähnlichen Zusammenbruchs 🔹 Geprüfte, monatliche Reserveberichte geben Händlern mehr Vertrauen, wenn sie große Positionen in Stablecoins wie $USDC oder bankausgegebenen Token halten 🔹 Geringeres Risiko plötzlicher Entkopplungsereignisse, die zuvor Liquidationen verursacht haben 🔹 Institutionelle Händler haben jetzt einen klaren regulatorischen Rahmen, was bedeutet, dass mehr Kapital in die Krypto-Märkte fließt 🔹 Liquiditätspools auf DEXs könnten eine Neuausbalancierung erfahren, da bestimmte Stablecoins (wie $USDT) unter U.S.-Überprüfung stehen 🔹 Mit regulierten Stablecoins, die wie Bargeldäquivalente fungieren, wird das Arbitrage-Handel reibungsloser 🔹 Händler profitieren von nahezu sofortigen Einzahlungen/Abhebungen, was das Übernacht-Risiko verringert und Kapital für eine schnelle Wiederverwendung freisetzt 🔹 Strengere KYC/AML-Überprüfungen, da Plattformen sicherstellen müssen, dass Stablecoins unter U.S.-Aufsicht konform sind 🔹 Mit sichereren Stablecoins könnten bestimmte DeFi-Renditen komprimiert werden, da die Risikoprämien sinken 🔹 Mit einer Verbesserung der Stabilität der Sicherheiten könnten Börsen höhere Marginlimits anbieten, aber auch strengere Liquidationsregeln aufgrund neuer Vorschriften 🔹 Regulatorische Klarheit kann mehr traditionelle Marktteilnehmer anziehen, was die Liquidität verbessert und Slippage verringert 🔹 Token, die als regulatorische Risiken angesehen werden, könnten fallen, während U.S.-konforme Token steigen. Diejenigen, die diese Rotation voraussehen, können profitieren 🔹 Einige Token/Börsen werden Änderungen vorwegnehmen, indem sie die Einhaltung des GENIUS-Gesetzes frühzeitig übernehmen und neue Arbitragemöglichkeiten schaffen 🔹 Der grenzüberschreitende Handel könnte komplexer werden, wenn nicht-US-Börsen U.S.-regulierte Stablecoins verbieten oder spezielle Konten verlangen.

Für Investoren (Einzel- & institutionelle) 🔹 Bessere Transparenz und Offenlegung von Reserven bieten klarere Risikoprofile. 🔹 Mit der Aufsicht durch Banken und die OCC steigen die Wahrnehmungen der Sicherheit von Gegenparteien. 🔹 Der Druck auf nicht-US-Emittenten (wie USDT offshore) wächst, sich zu konformieren, wenn sie eine Verteilung in den USA wünschen.

Institutionelle und bankbezogene Auswirkungen 🔹 Banken können Stablecoins direkt über lizenzierte Tochtergesellschaften ausgeben, wodurch sie sich für neue Zahlungswege positionieren 🔹 Die Verwahrung wird einfacher. Die SEC hat SAB 121 aufgehoben, was es Verwahrstellen ermöglicht, Krypto ohne Bilanzbelastungen zu halten 🔹 Hauptkonten bei der Fed? Firmen wie Circle und Ripple könnten nun auf den Zugang zu Fedwire über Fed-Hauptkonten drängen, obwohl Genehmigungen selten sind.

Breitere regulatorische Landschaft für Krypto Während der "Crypto Week" hat der Kongress auch Folgendes vorangetrieben: CLARITY-Gesetz zur Definition der Zuständigkeit von SEC vs. CFTC über Krypto. Anti‑CBDC-Überwachungsstaatsgesetz zur Verhinderung der Ausgabe eines US-CBDC. Zusammen mit GENIUS zielen diese Gesetze darauf ab, Klarheit, Innovation und Datenschutz zu gewährleisten.

Vorausblick 🔹 Die Implementierungsphase läuft bis Anfang 2027. Händler und Emittenten müssen sich auf Prüfungen, Offenlegungen und Schritte zur OCC-Anmeldung vorbereiten. 🔹 Ausländische Emittenten müssen vergleichbare regulatorische Standards erfüllen, um in den US-Markt einzutreten. 🔹 Die Verabschiedung des CLARITY-Gesetzes könnte Klassifikationskämpfe lösen - entscheidend für die Token-Emission, Handelsplattformen und Listungen.

Fazit Händler profitieren von erhöhter Stabilität und rechtlicher Klarheit, könnten jedoch marginale Kostenverschiebungen und erhöhte KYC/AML-Anforderungen erleben. Investoren profitieren von verbesserter Transparenz und institutionellen Rahmenbedingungen. Institutionen eröffnen neue Rollen, da Banken zu Emittenten werden; Verwahrer können Krypto einfacher halten; Vermögensverwalter gewinnen an Klarheit. Dies markiert einen entscheidenden Wendepunkt von den "Wilden Westen"-Tagen der Krypto hin zu regulierter Innovation, mit sowohl Chancen als auch Compliance-Verpflichtungen, die zunehmen. Die nächsten 18 Monate werden entscheidend sein.