Główne pytanie, które mam na myśli, to: czy BTC może osiągnąć nowe maksima? Przy BTC na poziomie 107,5, ETH 2420, SOL 143,5, INNE 230: Czy BTC może przekroczyć ATH? Dwa główne czynniki wspierające byczy scenariusz to NQ łamiące ATH, stosunkowo niskie pozycjonowanie długie w całym zakresie (OTW BTC wróciło do poziomu z połowy lat 90., finansowanie umiarkowane) oraz MSTR mNAV nieco wyższe od dołków na poziomie 1,65 (obecnie ~1,80). Argumenty przeciwko temu obejmują BTC na stosunkowo podobnych poziomach do akcji (3-5% poniżej ATH) oraz kryptowaluty prowadzące rajd od dołka i efektywnie wyprzedzające wiele ostatnich wzrostów akcji. Niedźwiedzie patrzą na sezonowość (lato historycznie słabe dla zwrotów z kryptowalut; kryptowaluty były w tyle za akcjami zeszłego lata), brak rzeczywistych katalizatorów w krótkim okresie poza One Big Beautiful Bill oraz lokalne wyprzedaże ze strony posiadaczy, którzy podnieśli ceny w związku z konfliktem na Bliskim Wschodzie jako zabezpieczenie przed chaosem. Argumenty przeciwko temu obejmują to, że sezonowość może mieć mniejsze znaczenie w erze po-ETF — sezonowość bycza altcoinów w Q1 nie powiodła się, a jak na razie, sprzedaż w maju/odejście nie działa. Wpływ OB3 zajmie czas, aby się zmaterializować, a biorąc pod uwagę dekorelację złota/BTC po bezpośrednich skutkach Tariff Tantrum + lokalne ruchy na nagłówkach, uważam, że mniej prawdopodobne jest, aby BTC był szczególnie zatłoczonym "bezpiecznym schronieniem". Jednak widzieliśmy, że ETH i SOL znacznie przewyższyły BTC, gdy niepewność zniknęła po ogłoszeniu zawarcia rozejmu w poniedziałek. Ankietowo, konsensus wśród bystrzaków przesunął się z "letniego chop/rangebound" kiedy BTC był na poziomie 103-105 do "może mamy szansę na ATH, ale bez prawdziwego wybicia" w miarę zbliżania się do 108. Moje odczucie jest takie, że najbardziej byczy scenariusz tutaj to szybki ruch w okolice ATH, oznaczenie kilku likwidacji dla możliwego wicks powyżej, zanim wrócimy z powrotem do zakresu 95-110. Z drugiej strony, struktura rynku BTC zaczyna się przewracać i nie ma przekonującego powodu do znacznego ruchu powyżej ATH poza beta akcji. Zajmuję miejsce w obozie letniego chop, ale chętnie zagram w tym taktycznie w pobliżu granic.