Hoofdvraag die bij me opkomt hier beneden met BTC op 107,5, ETH 2420, SOL 143,5, ANDEREN 230: Kan BTC ATHs doorbreken? Twee grote factoren voor de bull case zijn NQ die ATHs doorbreekt, relatief lichte longposities overal (BTC OI terug naar niveau midden jaren '90, funding tam), en MSTR mNAV die iets hoger terugtrekt van de laagtes van 1,65 (momenteel ~1,80). Argumenten tegen het eerste zijn dat BTC op relatief vergelijkbare niveaus zit als aandelen (3-5% onder ATHs) en dat crypto de rally vanaf de bodem leidde en effectief veel van de recente aandelenstijgingen voorliep. Bears kijken naar seizoensgebondenheid (zomer historisch slecht voor crypto rendementen; crypto bleef achter bij aandelen afgelopen zomer), gebrek aan echte kortetermijn katalysatoren buiten de One Big Beautiful Bill, en enige lokale unwind van houders die het opdrijven tijdens het Midden-Oostenconflict als een chaoshedge. Argumenten tegen dit zijn dat seizoensgebondenheid minder belangrijk lijkt te zijn in het post-ETF tijdperk - altcoin bullish seizoensgebondenheid in Q1 faalde en tot nu toe werkt sell in May/go away niet. De impact van de OB3 zal tijd kosten om zich te materialiseren, en gezien de decorrelatie tussen goud/BTC na de onmiddellijke nasleep van de Tariff Tantrum + lokale beweging op koppen, vind ik het minder waarschijnlijk dat BTC een bijzonder drukke "veilige haven" handel was. Echter, we zagen wel dat ETH & SOL BTC aanzienlijk overtroffen zodra de onzekerheid over de wapenstilstand aankondiging op maandag was opgehelderd. Anekdotisch gezien is de consensus onder de slimste mensen verschoven van "zomer chop/rangebound" toen BTC rond de 103-105 was naar "misschien hebben we een kans op ATHs maar geen echte doorbraak" naarmate we 108 naderen. Mijn gevoel is dat het meest bullish scenario hier een snelle beweging is naar net rond de ATHs, enkele liquidaties aansteken voor een mogelijke wick erboven, voordat we terugtrekken naar het 95-110 bereik. Aan de andere kant begint de BTC-marktstructuur te rollen en is er geen dwingende reden voor een substantiële push voorbij ATHs buiten equity beta. Ik neig naar het zomer chop kamp maar ben blij om dit tactisch te spelen nabij de grenzen.