Întrebarea principală pe care o am în minte aici mai jos cu BTC la 107,5, ETH 2420, SOL 143,5, ALȚII 230: BTC poate scoate ATH-uri? Doi factori importanți pentru cazul bull sunt NQ care sparg ATH-urile, poziționarea relativ ușoară pe toată linia (BTC OI înapoi la nivelul de la mijlocul anilor 90, finanțare îmblânzită) și MSTR mNAV care revine ușor mai sus de la minimele de 1,65 (în prezent ~1,80). Argumentele împotriva primului includ BTC la niveluri relativ similare cu acțiunile (3-5% sub ATH), precum și criptomonedele care conduc raliul de pe partea de jos și sunt efectiv în fruntea unei mari părți a creșterilor recente ale acțiunilor. Urșii se uită la sezonalitate (vara istoric slabă pentru randamentele cripto; acțiunile cripto au rămas în urmă vara trecută), lipsa catalizatorilor reali pe termen scurt în afara One Big Beautiful Bill și unele relaxări locale din partea deținătorilor care au licitat conflictul din Orientul Mijlociu ca pe o acoperire a haosului. Argumentele împotriva acestui lucru includ sezonalitatea care contează mai puțin în era post-ETF - sezonalitatea ascendentă a altcoin-urilor în T1 a eșuat și, până acum, vânzarea în mai/plecare nu funcționează. Impactul OB3 va dura timp pentru a se materializa și, având în vedere decorelația aur/BTC după imediat după Tarif Tantrum + mișcarea locală pe titluri, mi se pare mai puțin probabil ca BTC să fi fost o tranzacție "refugiu" deosebit de aglomerată. Cu toate acestea, am văzut că ETH și SOL au depășit substanțial BTC odată ce incertitudinea s-a risipit cu privire la anunțul de încetare a focului de luni. În mod anecdotic, consensul între ascuțiți s-a schimbat de la "summer chop/rangebound" când BTC era în jur de 103-105 la "poate avem o șansă la ATH, dar nu o adevărată spargere" pe măsură ce ne apropiem de 108. Sentimentul meu este că cel mai optimist scenariu aici este o mișcare rapidă în jurul ATH-urilor, etichetați câteva lichidări pentru un posibil fitil deasupra, înainte de a reveni înapoi în intervalul 95-110. Pe de altă parte, structura pieței BTC începe să se rostogolească și nu există un motiv convingător pentru o împingere substanțială dincolo de ATH în afara beta-ului de acțiuni. Aterizez în tabăra de vară, dar sunt fericit să joc asta tactic aproape de limite.