Hovedspørsmålet jeg tenker på her nedenfor med BTC på 107,5, ETH 2420, SOL 143,5, ANDRE 230: Kan BTC ta ut ATH-er? To store faktorer for bull-caset er NQ som knekker ATH-er, relativt lett lang posisjonering over hele linja (BTC OI tilbake til midten av 90-tallet, finansiering tam), og MSTR mNAV som går litt høyere fra lavpunktene på 1,65 (for tiden ~1,80). Argumenter mot førstnevnte inkluderer BTC på relativt like nivåer som aksjer (3-5 % under ATH-er), samt krypto som leder rallyet fra bunnen og effektivt frontløper mye av de siste aksjeoppgangene. Bears ser på sesongvariasjoner (sommeren historisk dårlig for kryptoavkastning; krypto forsinket aksjer i fjor sommer), mangel på reelle kortsiktige katalysatorer utenfor One Big Beautiful Bill, og noe lokal avslapning fra innehavere som byr det opp på Midtøsten-konflikten som en kaossikring. Argumenter mot dette inkluderer sesongvariasjoner som uten tvil betyr mindre i post-ETF-æraen - altcoin bullish sesongvariasjoner i Q1 mislyktes, og så langt fungerer ikke salg i mai/gå bort. Virkningen fra OB3 vil ta tid å materialisere seg, og gitt gull/BTC-korrelasjon etter det umiddelbare etterspillet av Tariff Tantrum + lokal bevegelse på overskrifter, finner jeg det mindre sannsynlig at BTC var en spesielt overfylt "trygg havn"-handel. Vi så imidlertid at ETH & SOL overgikk BTC betydelig da usikkerheten lettet om våpenhvilekunngjøringen på mandag. Anekdotisk har konsensus blant skarpe skiftet fra "sommerhakk/rekkeviddebundet" da BTC var rundt 103-105 til "kanskje vi har en sjanse til ATH-er, men ingen ekte utbrudd" når vi nærmer oss 108. Min følelse er at det mest bullish scenariet her er et raskt trekk til like rundt ATH-er, merk noen likvidasjoner for en mulig veke ovenfor, før vi går tilbake til 95-110-området. På den annen side begynner BTC-markedsstrukturen å rulle over, og det er ikke en overbevisende grunn til et betydelig press utover ATH-er utenfor aksjebeta. Jeg lander i sommerleiren, men er glad for å spille dette taktisk nær grensene.