Si el impulso fiscal de la OBBB (por no hablar de los aranceles) provocará otra ola de inflación es una cuestión importante, no solo para la Fed, que contempla el momento de su próximo recorte de tipos, sino también para las valoraciones de la renta fija y la renta variable. A continuación, vemos que el punto de equilibrio a futuro de TIPS 5y5y se ha estancado en un rango estrecho de 2.0-2.5% desde el pico de COVID en 2020. Nada que ver aquí. Bueno, ya veremos. Si la inflación vuelve a despertar, podría ser un problema tanto para la prima de riesgo de la renta variable como para la prima por plazo, que se encuentran en el lado bajo de su rango histórico.