Of de fiscale impuls van de OBBB (om nog maar te zwijgen van de tarieven) een nieuwe inflatiegolf zal veroorzaken, is een belangrijke vraag, niet alleen voor de Fed terwijl deze nadenkt over het tijdstip van de volgende renteverlaging, maar ook voor de waarderingen van vastrentende waarden en aandelen. Hieronder zien we dat de TIPS 5y5y forward break-even sinds de COVID-piek in 2020 in een krap bereik van 2,0-2,5% is vastgelopen. Niets om hier te zien. Nou, we zullen zien. Als de inflatie weer wakker wordt, kan dat een probleem zijn voor zowel de aandelenrisicopremie als de termijnpremie, die beide aan de lage kant van hun historische bereik liggen.