Si el impulso fiscal del OBBB (sin mencionar los aranceles) causará otra ola de inflación es una pregunta importante, no solo para la Fed mientras contempla el momento de su próxima reducción de tasas, sino también para las valoraciones de renta fija y acciones. A continuación, vemos que el TIPS 5y5y forward break-even ha estado atrapado en un rango estrecho del 2.0-2.5% desde el pico de COVID en 2020. No hay nada que ver aquí. Bueno, ya veremos. Si la inflación vuelve a despertarse, podría ser un problema tanto para la prima de riesgo de acciones como para la prima de plazo, ambas en el lado bajo de su rango histórico.