«Одна з ідей, яку ми рішуче відкидаємо, полягає в тому, що робоча сила мігрантів і так швидко скорочується», – @PantheonMacro звіті. Дані про заробітну плату «ллють холодну воду на думку про те, що робоча сила нелегальних мігрантів різко скорочується».

Джонатан Крінскі з BTIG: «Вечірка, ніби це 1999 рік. Як ми обговорювали минулого тижня, Nasdaq 100 пройшов 60 торгових днів, не закрившись нижче 20 DMA, що є другою за тривалістю серією в його історії (з 1985 року). Найдовший закінчився на початку 1999 року.

Ринки ставок демонструють зростаючу ймовірність того, що Трамп звільнить Пауелла цього року, згідно з даними Polymarket:

Деякі графіки, які є символічними запаморочливого характеру 2025 року: інвестори щойно зафіксували найбільше 3-місячне зростання апетиту до ризику за всю історію спостережень, згідно з липневим опитуванням менеджерів фондів Bank of America (1/3)

Довгострокова прибутковість зростає в усьому світі: 30-річні ставки в Німеччині є найвищими з 2023 року, а 30-річні прибутковості в Японії зростають до нових рекордів. Незручна правда: жоден політик не хоче платити за витрати скороченнями та податками, а ринки облігацій нервують.

Позитивне сальдо торгового балансу Китаю завершилося в червні з новим рекордом, при цьому експорт зріс більше, ніж очікувалося, навіть незважаючи на те, що поставки до США впали на 16,1%. Китайські фірми компенсували відкат у американському бізнесі за рахунок збільшення експорту до країн Південно-Східної Азії.

Останніми роками вартість долара була обумовлена різницею в ставках, при цьому іноземних інвесторів приваблювали більш сильне зростання США та вищий безризиковий дохід. Ці відносини зіпсувалися з квітня. Діаграма з Торстена Слока Аполлона:

Ринкова капіталізація Nvidia перевищує капіталізацію Німеччини майже на $1 трлн. Розмір і успіх цього гіганта, а також інших технологічних гігантів США, підкреслює, наскільки торгівля штучним інтелектом може перевантажити реакцію ринку на щотижневі коливання економічних даних і заголовків політичних політик.

Метт Хорнбах з Morgan Stanley підрахував чистий обсяг випуску з країн G7 протягом наступного місяця або близько того. США є найбільшим продавцем боргових зобов'язань з більш ніж 220 мільярдами доларів чистих продажів за наступні п'ять тижнів, але ЄС наздоганяє чисті продажі в розмірі 93,8 мільярда євро за цей період.

Це було найгірше десятиліття для прибутковості державних облігацій на розвинених ринках у сучасній історії, за словами Джима Ріда з DB. Це призвело до зростання прибутковості, оскільки уряди продовжують продавати облігації, щоб заповнити фіскальні розриви. США планують чистий випуск у розмірі $223,2 млрд лише протягом наступних п'яти тижнів: MS