«En oppfatning vi avviser på det sterkeste er at arbeidsstyrken for migranter allerede krymper raskt:» rapporterer @PantheonMacro. Lønnsdata «heller kaldt vann på forestillingen om at arbeidsstyrken til irregulære migranter faller kraftig».

BTIGs Jonathan Krinsky: «Fest som om det er 1999. Som vi diskuterte forrige uke, har Nasdaq 100 nå gått 60 handelsdager uten å stenge under 20 DMA, den nest lengste rekken i historien (tilbake til 1985). Den lengste ble avsluttet tidlig i 1999.»

Tippemarkedene viser en økende sjanse for at Trump vil sparke Powell i år, ifølge Polymarket:

Noen diagrammer som er emblematiske for den hodespinnende naturen til 2025: Investorer registrerte nettopp den største 3-måneders økningen i risikoappetitt som er registrert, ifølge Bank of Americas fondsforvalterundersøkelse i juli (1/3)

Langsiktige renter stiger over hele verden, med tyske 30-års renter på det høyeste siden 2023 og 30-års renter i Japan som stiger mot nye rekorder. Den ubehagelige sannheten: ingen politikere ønsker å betale for utgifter med kutt og skatter, og obligasjonsmarkedene blir nervøse.

Kinas handelsoverskudd avsluttet juni på en ny rekord, med eksporten som økte mer enn forventet, selv om forsendelsene til USA falt 16,1 %. Kinesiske firmaer kompenserte for tilbakegangen i amerikansk virksomhet ved å eksportere mer til sørøstasiatiske nasjoner.

De siste årene har verdien av dollaren vært drevet av renteforskjeller, med utenlandske investorer trukket til USAs sterkere vekst og høyere risikofrie inntekter. Det forholdet har brutt sammen siden april. Diagram fra Apollos Torsten Slok:

Nvidias markedsverdi overstiger Tysklands med nesten 1 billion dollar. Størrelsen og suksessen til denne giganten, og de andre amerikanske teknologigigantene, understreker hvor mye AI-handelen kan overvelde markedets respons på svingninger fra uke til uke i økonomiske data og politiske overskrifter.

Morgan Stanleys Matt Hornbach talte opp nettoutstedelsen fra G7-nasjoner i løpet av den neste måneden eller så. USA er den største gjeldsselgeren med mer enn 220 milliarder dollar i nettoomsetning de neste fem ukene, men EU tar igjen et nettosalg på 93,8 milliarder euro i perioden.

Det har vært det verste tiåret for avkastning på statsobligasjoner i utviklede markeder i moderne historie, ifølge DBs Jim Reid. Dette har presset rentene høyere ettersom regjeringer fortsetter å selge obligasjoner for å tette budsjetthull. USA planlegger en nettoutstedelse på 223,2 milliarder dollar bare i løpet av de neste fem ukene: MS