«Одно из представлений, которое мы решительно отвергаем, это то, что рабочая сила мигрантов уже быстро сокращается:» отчет @PantheonMacro. Данные по зарплатам «опровергают представление о том, что рабочая сила нерегулярных мигрантов резко сокращается.»

"Парти как в 1999 году" - Джонатан Крински из BTIG: "Как мы обсуждали на прошлой неделе, Nasdaq 100 теперь прошел 60 торговых дней, не закрываясь ниже своей 20-дневной скользящей средней, что является второй по продолжительности серией в его истории (с 1985 года). Долгий период закончился в начале 1999 года."

Букмекерские рынки показывают растущую вероятность того, что Трамп уволит Пауэлла в этом году, согласно данным Polymarket:

Некоторые графики, которые символизируют головокружительный характер 2025 года: Инвесторы только что зафиксировали крупнейший за всю историю трехмесячный рост аппетита к риску, согласно опросу управляющих фондами Bank of America за июль (1/3)

Долгосрочные доходности растут по всему миру, с немецкими 30-летними ставками на самом высоком уровне с 2023 года и 30-летними доходностями в Японии, стремящимися к новым рекордам. Неприятная правда: ни один политик не хочет оплачивать расходы за счет сокращений и налогов, и рынки облигаций начинают нервничать.

Торговый профицит Китая в конце июня достиг нового рекорда, при этом экспорт вырос больше, чем ожидалось, даже несмотря на то, что поставки в США упали на 16,1%. Китайские компании компенсировали снижение бизнеса с США, увеличив экспорт в страны Юго-Восточной Азии.

В последние годы стоимость доллара определялась разницей в процентных ставках, при этом иностранных инвесторов привлекали более сильный рост экономики США и более высокий безрисковый доход. Эта связь нарушилась с апреля. График от Торстена Слока из Apollo:

Рыночная капитализация Nvidia превышает капитализацию Германии почти на 1 триллион долларов. Размер и успех этого гиганта, а также других американских технологических монстров подчеркивают, насколько торговля ИИ может подавлять реакцию рынка на колебания экономических данных и заголовков политики с недели на неделю.

Мэтт Хорнбах из Morgan Stanley подсчитал чистый выпуск облигаций от стран G7 в следующем месяце или около того. США являются крупнейшим продавцом долговых обязательств с более чем 220 миллиардами долларов чистых продаж за следующие пять недель, но ЕС догоняет с чистыми продажами в 93,8 миллиарда евро за этот период.

Это было худшее десятилетие для доходности государственных облигаций развитых рынков в современной истории, по словам Джима Рейда из DB. Это привело к росту доходности, так как правительства продолжают продавать облигации, чтобы закрыть фискальные дыры. США планируют чистое размещение облигаций на сумму 223,2 миллиарда долларов всего за следующие пять недель: MS