"Een idee dat we sterk verwerpen is dat de migrantenarbeidskracht al snel aan het krimpen is:" @PantheonMacro rapport. Gegevens over de loonlijst "gooien koud water over het idee dat de arbeidskracht van onregelmatige migranten scherp daalt."

BTIG's Jonathan Krinsky: "Feest alsof het 1999 is. Zoals we vorige week bespraken, heeft de Nasdaq 100 nu 60 handelsdagen achtereenvolgens afgesloten zonder onder zijn 20 DMA te sluiten, de op één na langste reeks in zijn geschiedenis (teruggaand tot 1985). De langste eindigde begin 1999."

Wedmarkten tonen een groeiende kans dat Trump Powell dit jaar zal ontslaan, volgens Polymarket:

Enkele grafieken die emblematisch zijn voor de duizelingwekkende aard van 2025: Beleggers hebben volgens de juli-enquête onder fondsbeheerders van Bank of America de grootste stijging van de risicobereidheid in drie maanden ooit geregistreerd (1/3)

Langetermijnrendementen stijgen wereldwijd, met Duitse 30-jaarsrentes op het hoogste niveau sinds 2023 en 30-jaarsrendementen in Japan die naar nieuwe records stijgen. De ongemakkelijke waarheid: geen enkele politicus wil de uitgaven betalen met bezuinigingen en belastingen, en de obligatiemarkten worden nerveus.

Het handelsoverschot van China eindigde juni op een nieuw record, met export die meer dan verwacht steeg, zelfs terwijl de zendingen naar de VS met 16,1% daalden. Chinese bedrijven compenseerden de terugval in de Amerikaanse zaken door meer te exporteren naar Zuidoost-Aziatische landen.

In de afgelopen jaren werd de waarde van de dollar gedreven door renteverschillen, waarbij buitenlandse investeerders werden aangetrokken door de sterkere groei en hogere risicoloze inkomsten in de VS. Die relatie is sinds april verbroken. Grafiek van Apollo's Torsten Slok:

De marktkapitalisatie van Nvidia overtreft die van Duitsland met bijna $1 biljoen. De omvang en het succes van deze reus, en de andere Amerikaanse techgiganten, benadrukken hoezeer de AI-handel de marktreactie op week-tot-week fluctuaties in economische gegevens en beleidskoppen kan overweldigen.

Matt Hornbach van Morgan Stanley heeft de netto-uitgifte van G7-landen in de komende maand of zo opgeteld. De VS is de grootste schuldenverkoper met meer dan $220 miljard aan nettoverkopen in de komende vijf weken, maar de EU komt dichterbij met nettoverkopen van 93,8 miljard euro in deze periode.

Het is het slechtste decennium voor de rendementen op staatsobligaties in ontwikkelde markten in de moderne geschiedenis, volgens Jim Reid van DB. Dit heeft de rendementen verhoogd, aangezien overheden blijven obligaties verkopen om fiscale hiaten te dichten. De VS plannen alleen al in de komende vijf weken een netto-uitgifte van $223,2 miljard: MS