Saker jag berättar för folk om AMM: (löpande lista)

1. Du kan få ut all volym du vill ha av en AMM om dina priser är fel.

5. Om du fixar obeständig förlust genom att ändra din design för att skapa permeant förlust varje gång priset rör sig, är det förmodligen värre.

6. LP-pengar vill vara passiva.

7. LP-pengar vill bli en ERC20

8. Om du gör en ny AMM-design som är uniswapV2, men bättre på ett sätt, kommer den förmodligen att vara sämre än uniswapV2.

9. Statiska handelsavgifter är uppenbarligen, spektakulärt fel.

11. Dynamiska avgifter som bara spårar volatilitet/off twapness är bra, men bara halvvägs där.

21. Jag vill aldrig skriva bin-baserad koncentrerad likviditetskod. Gud välsigne alla som har.

22. Jag hatar orakel. Inte riktigt relevant, men bara slänga in det här där. För att jag hatar orakel.

23. I formeln "vinst = intäkter - förluster" kan en liten procentuell minskning av förlusterna eller en liten procentuell ökning av intäkterna ha en enorm inverkan på vinsten.

24. Vid en första uppskattning är LP lönsamt (avgift x volym) - (exponerade tillgångar * förändringar i tillgångspriset)

25. Orderboksbaserad market making är toppen av hundratals år av utveckling inom traditionell finans. Det mest effektiva sättet som människor någonsin har hittat för att göra detta. Men varje gång det har provats på kedjan har det misslyckats. Bygg inte en till förrän du vet varför.

26. För alla som koncentrerar likviditeten kring 1:1 mellan en tillgång och dess mer riskfyllda derivattillgång som också har en tidsfördröjning att lösa in:

27. Om dina AMM-konkurrenter för ett par förlorar pengar, kanske det inte finns något möjligt sätt att vara lönsam, eftersom du måste förlora mer pengar än de för att konkurrera om affärer.

@martinkrung Hänvisning till

28. En mer exakt vinstekvation för AMM är: +(avgift x volym) - (exponerade tillgångar * förändringar i tillgångspriser) - (kapitalkostnad)

29. De senaste AMM-designerna är rubriker som minskar kapitalkostnaden (via koncentration eller intjäning av ledig likviditet). Det är lätt att förstå. Jag tror att det är underskattat att minska de ännu större kostnaderna för tillgångar som utsätts för prisförändringar just nu.

30. Folk hävdar att du kan besegra obeständiga förluster genom att bara skapa en "Delta Neutral" LP-position genom att låna pengar för ena sidan av din ursprungliga LP-position. Nej. Du har _exakt_ samma obeständiga förlust när du gör detta.

@guil_lambert Figur 3 är ett bra diagram. Men ändå visa den obeständiga förlusten - och massor av den - mot en sann delta neutral position (som skulle vara en horisontell linje). Det enda stället där det går jämnt ut är när priset inte har ändrats, och överallt annars är det värre.

@guil_lambert Figur 2 visar fortfarande obeständig förlust. Siffran du får när du gör strategin är värre än att sätta upp en deltaneutral låna och låna ut och sedan hålla dina pengar borta från en AMM.

31. Mer likviditet kan vara DÅLIGT. Till en början gör mer likviditet på ett par att inkomsten går upp, men det toppar när alla affärer stöds. Men mer exponerad likviditet ökar bara förlusterna. Det finns en sweet spot mellan de två effekterna, och sedan är det ren nedförsbacke därifrån.