Il est vraiment difficile de surestimer l'ampleur du changement dans le surplus mondial de biens (mesuré correctement, en douane) vers la Chine au cours des années qui ont suivi la pandémie ... 1/x

Les voisins de la Chine se sont protégés du deuxième choc chinois avec des taux de change sous-évalués. Le surplus combiné de l'Asie de l'Est est énorme... près de 1,5 pp du PIB mondial, plus de 1,5 pp du PIB des partenaires commerciaux de l'Asie 2/

Le surplus commercial de la Chine est désormais de 6 points de pourcentage du PIB de la Chine ... donc si vous pensez que le surplus extérieur global de la Chine est un surplus de 2 % du PIB (à peine changé depuis 2020), quelque chose ne va pas .. 3/

Oui, le tourisme génère un déficit de services d'environ 1 point de pourcentage du PIB de la Chine, mais une position nette d'actifs étrangers positive proche de 20 % du PIB devrait générer un surplus de 0,5 à 0,6 point de pourcentage du PIB dans une estimation simple. Le surplus global ne devrait pas être beaucoup inférieur au surplus des biens ! 4/

& Je ne pense pas que vous puissiez écarter la possibilité que la nouvelle méthodologie de BoP basée sur des enquêtes de la Chine (saluée par le FMI comme un pas vers les normes BPM6 ...) ait été calibrée pour annuler les erreurs / la différence statistique, et non pour estimer avec précision le véritable surplus ! 5/5