Realmente difícil exagerar hasta qué punto los años posteriores a la pandemia han estado marcados por un cambio en el excedente mundial de bienes (correctamente medido, en aduanas) a China ... 1/x

Los vecinos de China se han protegido del segundo shock de China con sus propios tipos de cambio subvaluados. el superávit combinado de Asia Oriental es enorme... cerca de 1,5 p. p. del PIB, más de 1,5 p. p. del PIB de los socios comerciales de Asia 2/

El superávit aduanero de China es ahora de 6 p. p. del PIB de China... así que si estás pensando en el superávit externo general de China como un superávit del 2% del PIB (apenas cambiado desde 2020) algo está mal... 3/

Sí, el turismo genera un déficit de servicios de alrededor de 1 p. p. del PIB de China, pero una posición de activos externos netos positiva cercana al 20% del PIB debería generar un superávit de 0,5 a 0,6 p. p. del PIB en una estimación simple. ¡El superávit general no debería estar muy por debajo del excedente de bienes! 4/

& No creo que pueda descartar la posibilidad de que la nueva metodología de la balanza de pagos basada en encuestas de China (elogiada por el FMI como un movimiento hacia los estándares BPM6 ...) haya sido calibrada para reducir a cero los errores / la discrepancia estadística, ¡no para estimar con precisión el verdadero superávit! 5/5