É realmente difícil exagerar a medida em que os anos após a pandemia foram marcados por uma mudança no superávit global de bens (medido corretamente, nas alfândegas) para a China ... 1/x

Os vizinhos da China protegeram-se do segundo choque da China com taxas de câmbio subvalorizadas. O superávit combinado do Leste Asiático é enorme... perto de 1,5 pp do PIB mundial, mais de 1,5 pp do PIB dos parceiros comerciais da Ásia 2/

O superávit comercial da China é agora de 6 pp do PIB da China ... portanto, se você está pensando no superávit externo geral da China como um superávit de 2% do PIB (quase inalterado desde 2020), algo está errado .. 3/

Sim, o turismo gera um défice de serviços de cerca de 1 pp do PIB da China, mas uma posição líquida de ativos estrangeiros positiva de quase 20% do PIB deve gerar um excedente de 0,5 a 0,6 pp do PIB numa estimativa simples. O excedente total não deve estar muito abaixo do excedente de bens! 4/

& Não acho que possas descartar a possibilidade de que a nova metodologia de Balança de Pagamentos (BoP) da China, baseada em inquéritos (elogiada pelo FMI como um passo em direção aos padrões BPM6 ...) tenha sido calibrada para anular erros/ a discrepância estatística, e não para estimar com precisão o verdadeiro superávit! 5/5