Sangat sulit untuk melebih-lebihkan sejauh mana tahun-tahun setelah pandemi telah ditandai dengan pergeseran surplus barang global (diukur dengan benar, dalam bea cukai) ke China ... 1/x

Tetangga China telah melindungi diri mereka dari guncangan kedua China dengan nilai tukar mereka sendiri yang undervalued. surplus gabungan Asia Timur sangat besar ... mendekati 1,5 pp WGDP, lebih dari 1,5 pp dari PDB mitra dagang Asia 2/

Surplus bea cukai China sekarang 6 pp dari PDB China ... jadi jika Anda memikirkan surplus eksternal China secara keseluruhan sebagai surplus 2% dari PDB (hampir tidak berubah dari 2020) ada yang salah. 3/

Ya, pariwisata menghasilkan defisit jasa sekitar 1 pp dari PDB China, tetapi hampir 20% dari PDB posisi aset asing bersih positif akan menghasilkan surplus 0,5 hingga 0,6 pp PDB dalam perkiraan sederhana. Surplus keseluruhan seharusnya tidak jauh di bawah surplus barang! 4/

& Saya tidak berpikir Anda dapat mengesampingkan kemungkinan bahwa metodologi BoP berbasis survei baru China (dipuji oleh IMF sebagai langkah menuju standar BPM6 ...) telah dikalibrasi untuk nol kesalahan / perbedaan statistik, bukan untuk memperkirakan surplus yang sebenarnya secara akurat! 5/5