1/ Vi presenterar Visa för Stablecoin: Nästa stora drag Visa tillför och utvinner betydande värde från det befintliga betalningssystemet, via sitt distributionsnätverk och överlägsna UX. Hur översätts denna dynamik till krypto? Vi presenterar Visa för Stablecoins (VfS)

2/ Visa är ett av de mest kraftfulla fintech-företagen globalt och levererar Sömlös användarupplevelse till nästan alla fintech-applikationer. De tar dock ut premiumavgifter: 0,5-3% för varje transaktion. Detta utgör en viktig kostnad för de flesta onlineföretag.

3/ Visa dominerade marknaden eftersom de: - samarbetade i stället för att splittra - Byggt upp ett federerat nätverk som styrs av banker, inte en vinstdrivande styrelse - gav en utmärkt UX - reglerades - etablerade en massiv distribution av POS-maskiner för verkliga betalningar

4/ Vad händer om någon bygger ett Visa för Stablecoins? Låt oss ta en titt på det nuvarande landskapet: Med amerikanska beslutsfattare som driver på för reglering av stablecoin är det nu rätt tid för ett federalt stablecoin-nätverk. Det är dock inte alla stablecoin-företag som är redo för detta. Låt mig förklara:

5/ Nu har vi 3 typer av stablecoin-leverantörer: a) Klassiska stablecoins (Circle, Tether) b) Avkastningsdelande stablecoins (Agora) c) Stablecoin-as-a-service-protokoll (m0, Stably) För att förstå dem måste vi titta på varför Visa lyckades på marknaden med sin ekonomiska modell.

6/ Visa lyckades genom att utnyttja starka nätverkseffekter: när fler banker samarbetade med dem, utfärdades fler kort, vilket uppmuntrade fler handlare att acceptera dem. Bankerna skulle i sin tur kunna erbjuda mer kredit till sina användare, vilket skulle skapa en omfattande svänghjulseffekt. Det var en win-win-situation.

Visa började som ett federerat nätverk där bankerna kollektivt styrde systemet – inte regeringen eller ett enda vinstdrivande företag. Den utformades för att vara en neutral infrastruktur för att flytta pengar, som ägs och förvaltas av deltagarna. Låt oss ta en titt på den nuvarande marknaden:

8/ a) Klassiska stablecoins Tether och Circle utfärdar stablecoins, som användare och handlare accepterar för att få tillgång till likviditet i dollar. De tjänar cirka 4 % avkastning från kortfristiga statsskuldväxlar och behåller all avkastning för sig själva.

9/ b) Avkastningsdelande stablecoins Jag myntade det begreppet, så det kanske låter lite konstigt. Dessa stablecoin-utgivare tillåter tredjepartsföretag att använda deras stablecoin och tjäna en avkastning från de lediga tillgångarna på deras plattform. Men protokoll kan inte äga varumärket och infrastrukturen med detta.

10/ c) Stablecoin som en tjänst-protokoll Dessa protokoll gör det möjligt för vem som helst att utfärda sina egna vitmärkta stablecoins utan att behöva oroa sig för licenser och andra komplexiteter. Avkastningen kan också delas mellan deltagarna. Detta tillvägagångssätt har dock sina utmaningar.

11/ Det är här Visa för Stablecoins kommer in i bilden. Den bör innehålla alla följande funktioner: • Utgivning, API för statskassan • Delat likviditetslager • Kedjeabstraherad routing • KYC/AML, verktygslåda för reseregler • Reg-Stack-som-en-tjänst • SDK:er för utvecklare och handlare

12/ Det finns dock fortfarande många öppna frågor kvar: - Vilka risker flyttas till handlare/utgivare? - Vilken infrastruktur måste "Visa for Stablecoins" tillhandahålla? - Kan delad likviditet fungera utan att äga infrastruktur? - Och viktigast av allt, hur ändrar du användarvanor?