1/ Apresentando a Visa para Stablecoin: O Próximo Grande Movimento A Visa traz e extrai um valor significativo do sistema de pagamento existente, através da sua rede de distribuição e experiência do utilizador superior. Como é que esta dinâmica se traduz em cripto? Apresentando a Visa para Stablecoins (VfS)

2/ A Visa é uma das empresas de fintech mais poderosas a nível global, proporcionando uma experiência de utilizador sem interrupções em quase todas as aplicações de fintech. No entanto, eles cobram taxas elevadas: 0,5-3% para cada transação. Isto representa uma despesa importante para a maioria dos negócios online.

3/ A Visa dominou o mercado porque: - cooperou em vez de fragmentar - construiu uma rede federada governada por bancos, não por um conselho com fins lucrativos - proporcionou uma excelente experiência do utilizador - foi regulada - estabeleceu uma enorme distribuição de máquinas POS para pagamentos no mundo real

4/ E se alguém construísse um Visa para Stablecoins? Vamos dar uma olhada no cenário atual: Com os formuladores de políticas dos EUA a pressionar por uma regulamentação das stablecoins, agora é o momento certo para uma rede federal de stablecoins. No entanto, nem todas as empresas de stablecoins estão preparadas para isso. Deixe-me explicar:

5/ Agora, temos 3 tipos de provedores de stablecoins: a) Stablecoins clássicas (Circle, Tether) b) Stablecoins de partilha de rendimento (Agora) c) Protocolos de stablecoin como serviço (m0, Stably) Para entendê-los, precisamos olhar para o motivo pelo qual a Visa teve sucesso no mercado com seu modelo econômico.

6/ A Visa teve sucesso ao aproveitar fortes efeitos de rede: à medida que mais bancos se associavam a eles, mais cartões eram emitidos, incentivando mais comerciantes a aceitá-los. Os bancos, por sua vez, podiam oferecer mais crédito aos seus usuários, criando um efeito de roda-viva abrangente. Foi uma situação vantajosa para todos.

7/ A Visa começou como uma rede federada onde os bancos governavam coletivamente o sistema—não o governo ou uma única empresa com fins lucrativos. Foi projetada para ser uma infraestrutura neutra para movimentar dinheiro, propriedade e gerida pelos seus participantes. Vamos dar uma olhada no mercado atual:

8/ a) Stablecoins clássicas A Tether e a Circle emitem stablecoins, que os utilizadores e comerciantes aceitam para aceder à liquidez em dólares. Eles ganham cerca de 4% de rendimento com T-bills de curto prazo e mantêm todo o rendimento para si.

9/ b) Stablecoins de Partilha de Rendimentos Eu criei este termo, por isso pode soar um pouco estranho. Estes emissores de stablecoins permitem que empresas de terceiros utilizem a sua stablecoin, ganhando um rendimento a partir dos ativos ociosos na sua plataforma. Mas os protocolos não podem possuir a marca e a infraestrutura com isso.

10/ c) Protocolos de Stablecoin como Serviço Estes protocolos permitem que qualquer pessoa emita as suas próprias stablecoins com marca branca, sem se preocupar com licenças e outras complexidades. O rendimento também pode ser partilhado entre os participantes. No entanto, esta abordagem tem os seus desafios.

11/ É aqui que o Visa para Stablecoins entra em cena. Deve fornecer todas as seguintes funcionalidades: • Emissão, API de Tesouraria • Camada de Liquidez Compartilhada • Roteamento Abstrato de Cadeia • KYC/AML, Conjunto de Ferramentas de Travel-Rule • Reg-Stack-as-a-Service • SDKs para Desenvolvedores e Comerciantes

12/ No entanto, ainda há muitas questões em aberto: - Quais riscos são transferidos para os comerciantes/emissores? - Que infraestrutura deve a "Visa para Stablecoins" fornecer? - A liquidez compartilhada pode funcionar sem possuir infraestrutura? - E, mais importante, como mudar os hábitos dos usuários?